DoorDash, Inc. (DASH)

Экономика площадки решается математикой маршрута: если курьер везёт один заказ, доставка убыточна; если по пути забирает второй и третий — прибыльна. Поэтому компания растёт не рынками, а плотностью внутри уже занятых, и её результат по городам сильно различается.

Второй, более маржинальный источник — реклама: рестораны платят за место в выдаче приложения, где пользователь уже пришёл с намерением заказать. Эта выручка почти не несёт переменных затрат и растёт быстрее доставки.

Расширение идёт за пределы еды — продукты, аптеки, розничные товары, — и это увеличивает частоту заказов у того же пользователя. Риски: правовой статус курьеров, регулирование комиссий, взимаемых с ресторанов, и конкуренция с Uber. Дивидендов компания не платит.