JNJJohnson & Johnson

Johnson & Johnson после выделения потребительского направления — это фармацевтика и медицинская техника.

Фармацевтическая часть сосредоточена на онкологии, иммунологии, неврологии и инфекционных заболеваниях. Как и у любой фармкомпании, её судьба определяется патентным циклом: ключевые препараты приносят основную прибыль до истечения защиты, а конвейер разработок должен успеть подготовить замену.

Вторая половина — медицинская техника: хирургическое оборудование, ортопедические импланты, устройства для кардиологии и офтальмологии. Этот бизнес менее взрывной, чем фармацевтика, но и менее уязвим к патентным обрывам: он зависит от числа операций и от бюджетов больниц.

Отдельный и долгий фактор — судебные разбирательства, прежде всего по искам, связанным с тальком. Их урегулирование растянуто на годы и создаёт неопределённость в оценке обязательств. Johnson & Johnson десятилетиями повышает дивиденд и относится к бумагам, которые покупают ради устойчивости, а не темпа.