Keysight Technologies Inc. (KEYS)

Keysight делает измерительные приборы для электроники — ими проверяют то, что проектируют другие.

Осциллографы, анализаторы спектра, генераторы сигналов, стенды для проверки сетей и полупроводников. Покупатели — разработчики чипов, производители телекоммуникационного оборудования, автопром, оборона. Прибор служит десятилетие, а программное обеспечение к нему продаётся отдельно и обновляется.

Спрос идёт от исследовательских бюджетов, а не от объёмов производства, и потому опережает производственный цикл: инженеры покупают приборы, когда начинают разработку нового стандарта связи или платформы, за годы до серийного выпуска.

Компания выделена из Agilent и продолжает расти покупками нишевых производителей. Риски: сокращение исследовательских расходов у клиентов, экспортные ограничения и цикличность полупроводниковой отрасли. Дивидендов компания не платит.