Masco Corporation (MAS)

Masco продаёт краску и сантехнику для ремонта — то, что покупают, когда не строят новое.

Портфель сознательно смещён к ремонту, а не к новому строительству: смеситель меняют, когда потёк, а стены красят, когда надоел цвет, и обе покупки почти не зависят от того, строятся ли дома. Это делает выручку устойчивее, чем у поставщиков застройщиков.

Марки известны покупателю и занимают полку в крупных сетях товаров для дома — именно доступ к этой полке и есть главный актив, потому что решение принимается в магазине за минуту. Риски: концентрация продаж в нескольких розничных сетях, цена сырья для краски и настроение домовладельцев при дорогой ипотеке. Дивиденды выплачиваются, выкуп акций активный.