Repligen Corporation (RGEN)

Биологический препарат производят живые клетки, и полученную жидкость нужно отделить, сконцентрировать и очистить. Компания делает расходники для этих этапов — мембраны, колонки, датчики. Они прописываются в производственном регламенте и в регистрационном досье препарата, поэтому замена требует согласования с регулятором.

Отсюда положение поставщика, закреплённое на весь срок жизни лекарства, и выручка, растущая вместе с объёмом производства, а не с числом продаж оборудования. Отрасль пережила тяжёлый спад: заказчики накопили запасы в пандемию и не заказывали годами. Риски: цикл запасов, финансирование биотехнологий и спрос в Китае. Дивидендов компания не платит.