Southern Copper Corporation (SCCO)

Southern Copper добывает медь в Перу и Мексике — прямая ставка на металл, без которого не строится ни сеть, ни электромобиль.

Результат определяется ценой меди, которую компания не контролирует, и себестоимостью добычи, которую контролирует. Её рудники относятся к числу самых дешёвых в мире по затратам на тонну, и это то, что позволяет оставаться прибыльной в нижней части ценового цикла, когда конкуренты уходят в убыток.

Спрос на медь структурно растёт: электрификация транспорта, сети, возобновляемая генерация требуют её больше, чем прежняя экономика. Предложение при этом растёт медленно — новый рудник строится десятилетие и требует согласия местных сообществ, которое всё труднее получить.

Отсюда специфические риски: политика Перу и Мексики, протесты вокруг месторождений, изменения налогов на добычу. Компания платит высокие дивиденды, размер которых прямо следует за ценой металла, поэтому выплата здесь по существу переменная.