SSLBSLB Limited

SLB обслуживает нефтяные скважины: бурение, каротаж, гидроразрыв — работа для чужих месторождений.

Компания не владеет запасами и не продаёт нефть. Её выручка — плата добывающих компаний за услуги, поэтому она следует не за ценой барреля напрямую, а за инвестиционными бюджетами клиентов, которые решаются с задержкой в квартал-два после движения цен.

География — главное отличие от американских конкурентов: значительная часть работы приходится на Ближний Восток, Латинскую Америку и морские месторождения, где циклы длиннее и решения принимаются государственными компаниями, а не сланцевыми операторами. Это делает выручку устойчивее, чем у подрядчика, работающего только в США.

Направление роста — цифровые услуги: обработка сейсмики, моделирование пласта, программное обеспечение, продаваемое по подписке. Оно маржинальнее полевых работ. Риски — политика в странах присутствия, санкции и цикличность капитальных затрат отрасли. SLB платит дивиденды.