WWCNWaste Connections, Inc.

Waste Connections вывозит мусор и владеет полигонами, намеренно избегая крупных городов ради рынков без конкуренции.

Стратегия отличает компанию от конкурентов: она работает там, где обслуживает город по эксклюзивному договору или где плотность населения не оправдывает прихода второго перевозчика. В таких местах цену можно поднимать выше инфляции, не теряя клиентов, — именно это и определяет её маржу, лучшую в отрасли.

Полигон — актив, который почти невозможно воспроизвести: разрешение на новый занимает годы и часто не выдаётся вовсе. Владеющий им контролирует конечную точку всей цепочки. Спрос устойчив — мусор образуется независимо от цикла, — но объёмы промышленных и строительных отходов в спад снижаются. Компания платит небольшой дивиденд и растёт покупкой местных перевозчиков.