БПИФ, ETF и ПИФ: три формы одной идеи

Все три формы решают одну задачу — дать доступ к набору активов одной покупкой. Различия между ними практические.

Открытый паевой фонд

Паи покупаются и погашаются через управляющую компанию, а не на бирже. Цена рассчитывается по итогам дня от стоимости чистых активов. Операции занимают дни.

Биржевой паевой инвестиционный фонд

Российская форма биржевого фонда. Паи торгуются на бирже в течение дня как обычная бумага. Цену около справедливой удерживает маркетмейкер — Маркетмейкер: кто держит стакан, когда никто не торгует.

ETF

Международная форма биржевого фонда. Устройство близко к БПИФ; для российского инвестора ключевым отличием оказывается не механика, а юрисдикция и цепочка учёта прав — Ограничения и инфраструктурный риск: чем он отличается от рыночного.

Что смотреть

Состав и правила его формирования — они в правилах доверительного управления, а не в рекламных материалах.

Комиссию за управление: она списывается ежедневно из активов и не видна в отчёте брокера — Комиссии: маленькие числа, которые решают исход.

Стоимость чистых активов и точность следования — Ошибка следования: насколько фонд отстаёт от своего индекса.

Налоговое преимущество

Операции внутри фонда не создают налоговой базы для пайщика — часто это перевешивает комиссию: Налоги по фондам: где льгота работает, а где нет.