Депозитарий: где на самом деле лежат ваши бумаги

Бумажных акций давно нет. Владение подтверждается записью, и вопрос «где лежат бумаги» — это вопрос «кто и где ведёт эту запись».

Кто ведёт учёт

Брокер открывает вам счёт депо в депозитарии. Депозитарий ведёт записи о владельцах. Над ними стоит центральный депозитарий, ведущий учёт на верхнем уровне.

Получается цепочка: эмитент — центральный депозитарий — депозитарий брокера — вы.

Что из этого следует

Отзыв лицензии у брокера не уничтожает бумаги: записи остаются, и их можно перевести к другому брокеру. Процедура медленная, но принципиально возможная.

Почему цепочка важна

Каждое звено — точка отказа. Для российской бумаги, купленной у российского брокера, цепочка короткая и целиком внутри одной юрисдикции. Для иностранной бумаги она длиннее и выходит за её пределы.

Именно длина и география цепочки, а не название бумаги, определяют инфраструктурный риск — Ограничения и инфраструктурный риск: чем он отличается от рыночного.

Что можно проверить

Отчёт депозитария о состоянии счёта депо. Он показывает, что записи существуют независимо от приложения брокера, и его стоит хотя бы раз запросить.

Смежное — Брокерский счёт: что это такое и чем он не является.