Инфраструктура рынка
Московская биржа, СПБ Биржа, центральный контрагент, депозитарий и клиринг — кто за что отвечает.
20 материалов
Proof of work: за что платит майнер и что на эти деньги покупает сетьProof of work — это правило, по которому сеть без управляющего центра решает, какая версия истории записей считается настоящей: право дописать очередной блок достаётся тому, кто предъявил результат заведомо дорогого вычисления.4 мин
Токен и монета: чья сеть ведёт реестр и кто отвечает за выпускМонета — собственный актив блокчейна, который этот блокчейн обслуживает: в ней считается награда за поддержание сети и в ней же платится комиссия за перевод.4 мин
Майнинг как вид деятельности: реестр, допуск и роль оператора пулаМайнинг в России перестал быть юридически безымянным занятием: поправки 2024 года в законодательство о цифровых финансовых активах назвали его отдельным видом деятельности, ограничили круг тех, кто вправе им заниматься, и привязали допуск к включению в государственный реестр.4 мин
Криптобиржа и внебиржевой обмен: кто держит актив до момента расчётаРазница между криптобиржей и внебиржевым обменом — это разница в том, кому вы отдаёте актив и на какой срок.4 мин
Заявки IOC и FOK: что происходит с остатком, который не нашёл контрагентаIOC и FOK — это не отдельные виды цены, а условия времени жизни заявки.4 мин
Proof of Stake: чей капитал защищает сеть и чем рискует стейкерДоказательство доли (Proof of Stake, PoS) — правило, по которому сеть решает, кому доверить запись очередного блока: право предложить блок и заверить чужие получают те, кто заблокировал в протоколе собственную монету.4 мин
Сид-фраза: что именно она восстанавливает и почему её нельзя сменитьСид-фраза — это не пароль к кошельку, а сам кошелёк в человекочитаемой форме.4 мин
ЦФА на драгоценные металлы: чьё обязательство вы держите вместо металлаПокупая ЦФА на драгоценный металл, вы приобретаете не металл и не долю в хранилище, а цифровое право требования к конкретному эмитенту, размер которого привязан к массе металла — чаще всего к грамму золота.4 мин
HFT: за что платит высокочастотный трейдер и почему скорость — это инфраструктураВысокочастотная торговля — это не «быстрая версия» обычного трейдинга, а отдельный бизнес, где заработок берётся из приоритета в очереди заявок, а не из прогноза направления цены.4 мин
Тёмный пул: где заявка не видна до сделки и кто платит за эту тишинуТёмный пул — торговая площадка, которая не публикует книгу заявок: до момента исполнения никто, кроме самой площадки, не видит ни цен, ни объёмов стоящих в ней поручений.4 мин
ЦФА на недвижимость: метры, долг или обещание — что вы покупаетеЦФА на недвижимость — это не доля в квартире и не запись в Росреестре.4 мин
ЦФА на денежное требование: чей долг вы покупаете и где он учтёнЦФА на денежное требование — это цифровое право, по которому эмитент обязан выплатить вам деньги, а запись о самом праве существует только внутри информационной системы оператора, включённого в реестр Банка России.4 мин
Айсберг-заявка: видимая порция, скрытый остаток и место в очередиАйсберг-заявка — это лимитная заявка, у которой в стакане показана только небольшая видимая порция объёма, а основная часть лежит в скрытом резерве и выставляется новыми порциями по мере того, как исполняется предыдущая.4 мин
Выпуск ЦФА: решение эмитента, информационная система и кто отвечает по обязательствуВыпуск ЦФА — это не печать бумаги и не листинг на бирже: эмитент принимает , передаёт его оператору информационной системы, включённому в реестр Банка России, и после этого в системе появляются учётные записи — каждая из них и есть цифровой финансовый актив.4 мин
Гибридные цифровые права: ЦФА и утилитарное право внутри единой записиГибридное цифровое право — это не отдельный инструмент и не «улучшенный ЦФА», а юридическая конструкция, в которой единая учётная запись одновременно включает цифровой финансовый актив и иное цифровое право, чаще всего утилитарное.4 мин
Утилитарные цифровые права: чьё обязательство вы покупаете и как из него выйтиУтилитарное цифровое право (УЦП) — это не доля, не долг и не токен в бытовом смысле: это учтённое в информационной системе инвестиционной платформы требование к конкретному эмитенту о передаче вещи, передаче исключительного права или права использования результата интеллектуальной деятельности, выпо4 мин
Халвинг биткоина: почему награда майнеру режется по расписанию, а не по решениюХалвинг — это заложенное в код биткоина сокращение награды, которую майнер получает за найденный блок.4 мин
ЦФА: цифровое право с обязанным лицом, а не криптовалютаЦФА — цифровые финансовые активы: имущественные права, которые выпускаются, учитываются и передаются записями в информационной системе, а не в депозитарии.4 мин
Блокчейн: как записи держатся без хранителя реестраБлокчейн — это способ вести общий журнал записей так, что его хранит не одна организация, а множество независимых участников сети, и ни один из них не может незаметно переписать прошлое.4 мин
TWAP-заявка: алгоритм режет объём по времени, а не по ликвидностиTWAP-заявка (time-weighted average price) — это инструкция торговой системе: взять крупный ордер, разбить его на поток мелких дочерних заявок и выпускать их равномерными порциями через равные промежутки до конца заданного окна.4 мин