Инфляция: как её считают и почему она расходится с вашей

Официальная инфляция и ощущаемая расходятся почти у всех, и обе величины при этом верны. Расхождение объясняется методикой, а не манипуляцией.

Что измеряют

Индекс потребительских цен — изменение стоимости фиксированного набора товаров и услуг с весами, отражающими структуру расходов среднего домохозяйства.

Откуда расхождение

Три причины, и все они структурные.

Веса. У человека, снимающего жильё, доля аренды в расходах выше средней, и рост арендных ставок он ощущает сильнее, чем показывает индекс.

Замещение. Методика частично учитывает, что при подорожании одного товара люди переходят на другой. Ощущается это как ухудшение качества жизни, а в индексе выглядит как отсутствие роста цен.

Внимание. Мы замечаем подорожание того, что покупаем часто, и не замечаем стабильности того, что покупаем редко. Хлеб подорожал — заметили; техника подешевела — нет.

Базовая инфляция

Отдельно считают показатель, из которого исключены самые волатильные компоненты — продовольствие и топливо. Он хуже описывает жизнь и лучше описывает устойчивый тренд, поэтому регулятор смотрит на него внимательнее.

Зачем это инвестору

Инфляция — та планка, ниже которой доход не является доходом: Реальная доходность: сколько на самом деле осталось. И она же — главный вход в решение по ставке: Ключевая ставка: как решение Банка России доходит до вашего портфеля.

Инструменты с защитой от инфляции существуют отдельным классом — Облигации с защитой от инфляции: как устроен пересчёт номинала.