Макроэкономика
Ключевая ставка, инфляция, ВВП и курс рубля: как решения ЦБ доходят до вашего портфеля.
16 материалов
Секторная чувствительность: кто как реагирует на макроусловияОдно и то же макроэкономическое событие поднимает одни отрасли и опускает другие. Разбираем направления.
Бюджет и налоги: второй рычаг, помимо ставкиГосударство влияет на экономику не только через ставку, но и через расходы и налоги — и этот рычаг действует иначе.
Кривая доходности: что рынок думает о будущемДоходности выпусков разного срока, выстроенные в линию, показывают ожидания по ставке лучше любого опроса.
Рынок труда: почему сильная занятость может быть плохой новостьюПоказатель, который в бытовой логике всегда хорош, а в логике рынка меняет знак в зависимости от фазы.
Вклад против облигации: не одно и то же при похожей доходностиДва инструмента с фиксированным доходом устроены по-разному, и разница проявляется именно тогда, когда она важна.
Ограничения и инфраструктурный риск: чем он отличается от рыночногоРиск того, что актив нельзя продать или получить по нему выплату, не описывается волатильностью и не снимается диверсификацией по бумагам.
Денежная масса и ликвидность: почему деньги не сразу становятся инфляциейМежду эмиссией и ростом цен стоит скорость обращения и готовность банков кредитовать. Без них деньги остаются на счетах.
Экономические циклы: почему спады повторяютсяРасширение, перегрев, спад, восстановление — последовательность, которая различается в деталях и повторяется по существу.
Экспортёры и курс: кто выигрывает от слабого рубляВалютная выручка при рублёвых издержках — механизм, из-за которого ослабление рубля поднимает часть рынка и опускает другую.
Бюджетное правило: зачем государство откладывает часть выручкиМеханизм, который отделяет расходы бюджета от текущей цены сырья и заодно влияет на курс.
Платёжный баланс: откуда берётся курс рубляКурс определяется не настроением, а соотношением притока и оттока валюты. Платёжный баланс — учёт этого соотношения.
Календарь макроданных: что публикуется и что из этого важноСтатистики выходит много, значимой — мало. Разбираем, что двигает рынок и почему.
ВВП: что этот показатель говорит и чего не говоритСтоимость всего произведённого за период — величина, которую упоминают чаще всего и понимают реже всего.
Инфляция: как её считают и почему она расходится с вашейИндекс потребительских цен измеряет корзину со средними весами. Ваша корзина — не средняя.
Сигнал регулятора: почему формулировки важнее самого решенияПресс-релиз Банка России содержит указание на будущее, и рынок торгует именно его, а не изменённую цифру.
Ключевая ставка: как решение Банка России доходит до вашего портфеляОдин процент по одному инструменту, о котором большинство никогда не слышало, определяет доходность вкладов, стоимость кредитов и цену облигаций.