BBXBlackstone Inc.

Blackstone управляет частным капиталом: она покупает компании, недвижимость и долги на чужие деньги и берёт долю с прибыли.

Доход двухслойный. Комиссия за управление берётся с обязательств инвесторов и не зависит от результата — она ровная и предсказуемая. Доля в прибыли возникает только после того, как фонд заработал сверх оговорённого порога, и потому неровна: год удачных продаж отличается от следующего в разы.

Направлений четыре: выкуп компаний, недвижимость, кредитование и стратегии хедж-фондов. Недвижимость исторически крупнейшее и наиболее чувствительное к ставкам: дорогие деньги снижают оценку объектов и осложняют выход из вложений. Кредитное направление, наоборот, при высоких ставках зарабатывает больше.

Ключевой показатель — сухой порох: обязательства инвесторов, ещё не вложенные в сделки. Он показывает, чем компания будет зарабатывать завтра. Выплаты акционерам переменные и следуют за реализованной прибылью, поэтому дивиденд здесь не фиксирован по определению.