NextEra Energy, Inc. (NEE)

NextEra Energy — регулируемая электросеть Флориды плюс крупнейший в стране производитель энергии ветра и солнца.

Две половины с разной природой. Florida Power & Light — регулируемая монополия: тариф утверждает комиссия штата, исходя из вложенного капитала и разрешённой доходности. Такая конструкция даёт предсказуемую прибыль, растущую вместе с инвестициями в сеть, и почти не зависит от экономического цикла.

Вторая половина строит и продаёт возобновляемую генерацию по долгосрочным контрактам с фиксированной ценой. Здесь доход тоже предсказуем, но зависит от стоимости капитала: проект окупается десятилетиями, и подорожание денег напрямую снижает его ценность. Именно поэтому бумага чувствительна к ставкам сильнее обычной коммунальной.

Отдельный фактор — налоговые льготы на возобновляемую генерацию: их сохранение или отмена меняет экономику новых проектов. Спрос на мощность растёт из-за дата-центров, и это переоценило весь сектор. NextEra платит дивиденды и повышает их много лет подряд.