U.S. Bancorp (USB)

U.S. Bancorp — крупный региональный банк с необычно высокой долей комиссионного дохода.

Половина результата — обычная банковская: депозиты, кредиты предприятиям и населению, процентная маржа. Вторая половина отличает его от соседей: обработка платежей для торговых точек, корпоративные карты, доверительное управление и обслуживание фондов. Эта выручка не зависит от ставок и сглаживает процентный цикл.

Именно платёжное направление делает банк ближе к финансовой инфраструктуре, чем к классическому кредитору: комиссия берётся с оборота торговых точек и растёт вместе с потребительскими расходами.

Риски стандартные для регионального банка: качество кредитного портфеля, доля коммерческой недвижимости, устойчивость депозитов и требования к капиталу. U.S. Bancorp платит дивиденды с длинной историей выплат.