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TGK-14

Wertpapierseite

TGK-14 ist ein Erzeugungsunternehmen der Region Transbaikalien und Burjatiens. Es erzeugt Strom und Wärme für Tschita, Ulan-Ude und weitere Städte der Region, in denen die Fernwärmeversorgung die einzige praktikable Möglichkeit ist, den Winter zu überstehen. Die Aktien werden an der Moskauer Börse unter dem Ticker TGKN gehandelt.

Womit sich das Unternehmen befasst

Das Unternehmen arbeitet mit Kohle – anders als die Gaskraftwerke im zentralen Russland. Kohle ist je Wärmeeinheit billiger als Gas, erfordert aber Lagerflächen, Transport und die Entsorgung der anfallenden Asche, und die Umweltauflagen für die Kohleverstromung werden verschärft.

Der Umsatz setzt sich aus dem Verkauf von Strom und Leistung am Großhandelsmarkt sowie aus der Wärmelieferung zum regulierten Tarif zusammen. Die Heizperiode in Transbaikalien ist lang und frostig, deshalb ist der Anteil des Wärmeumsatzes hier höher als bei Erzeugungsunternehmen weiter südlich.

Die Einschränkung ist dieselbe wie bei allen territorialen Erzeugungsunternehmen: Den Wärmetarif legen die Regionen fest, und er muss die vollen Kosten für Erzeugung und Lieferung nicht decken, während die verschlissenen Netze einen Teil der Wärme unterwegs verlieren.

Geschäftsfelder

  • Wärmeversorgung

    Lieferung von Wärme in die Fernwärmesysteme der Städte Transbaikaliens und Burjatiens.

  • Strom und Leistung

    Verkauf der erzeugten Strommenge und der Vergütung für die Betriebsbereitschaft der Kraftwerke am Großhandelsmarkt.

Geschichte

  1. 2004–2005Das Unternehmen entstand im Zuge der Reform der Elektrizitätswirtschaft aus den Erzeugungsanlagen Transbaikaliens und Burjatiens.
  2. 2010-еProgramme zur Modernisierung der Kraftwerke und zur Sanierung der Wärmenetze.

Geschäftsanalyse

Stärken und Schwächen beschreiben das Geschäft selbst. Chancen und Risiken beschreiben, was um das Unternehmen herum geschehen kann.

Stärken

  • Die lange und frostige Heizperiode sorgt für ein hohes Volumen der Wärmelieferung.
  • Die Kohle wird in der Nähe gefördert und ist je erzeugter Wärmeeinheit billiger als Gas.
  • Unersetzliche Stellung in der Wärmeversorgung der Städte der Region.
  • Die Modernisierung der Kraftwerksblöcke eröffnet den Anspruch auf eine erhöhte Leistungsvergütung.

Schwächen

  • Den Wärmetarif legen die Regionen fest, und er muss die vollen Kosten nicht decken.
  • Die Umweltauflagen für die Kohleverstromung werden Schritt für Schritt verschärft.
  • Die verschlissenen Wärmenetze verlieren Wärme, und die Verluste trägt das Unternehmen.
  • Ein milder Winter verringert unmittelbar den Umsatz aus der Wärmeversorgung.

Chancen

  • Die Konzession für die Wärmeversorgung von Tschita sichert langfristige, planbare Einnahmen.
  • Die wachsende Rohstoffförderung in Transbaikalien erhöht den Energieverbrauch.
  • Die Modernisierung der Kesselanlagen amortisiert sich über den Leistungsmarkt.
  • Die Umstellung der Einfamilienhaussiedlungen von Ofenheizung auf Fernwärme erhöht die Wärmelast.

Risiken

  • Der Wärmetarif in Transbaikalien wird unterhalb des wirtschaftlich begründeten Niveaus genehmigt.
  • Der Kohletransport zu den Kraftwerken verteuert sich zusammen mit dem Bahntarif.
  • Die Kraftwerksanlagen sind verschlissen und müssen nach Ablauf ihrer Nutzungsdauer ersetzt werden.
  • Ein milder Winter verringert die Wärmelieferung.

Häufige Fragen

Was macht TGK-14?

Das Unternehmen erzeugt Strom und Wärme in Kohlekraftwerken der Region Transbaikalien und Burjatiens und versorgt die Städte der Region mit Wärme.

Warum arbeiten die Kraftwerke der Region mit Kohle und nicht mit Gas?

Weil es in Transbaikalien und Burjatien praktisch kein Gas aus Fernleitungen gibt, die Kohle aber in der Nähe gefördert wird. Die historisch gewachsene Energieversorgung der Region wurde gezielt auf den heimischen Brennstoff ausgelegt.

Warum ist der Anteil des Wärmeumsatzes hier höher als im zentralen Russland?

Wegen des Klimas: Die Heizperiode ist länger und frostiger, deshalb werden mehr Gigakalorien geliefert. Entsprechend größer ist das Gewicht der Wärme in der Umsatzstruktur eines solchen Unternehmens.

Stand der Angaben: 24.08.2026

Geschäftsbeschreibung und Risikofaktoren. Keine Anlageempfehlung.

Emittentenprofil

Sektor und Registrierung

Das Unternehmen ist dem Sektor „Stromerzeugung“ zugeordnet — nach der Einteilung, die wir für den Vergleich der Wertpapiere untereinander verwenden.

Im selben Sektor sind hier noch 24 Emittenten vertreten, deren Kennzahlen nach einer einzigen Methodik berechnet werden — Umsatz, Gewinn und Verschuldung dieses Unternehmens lassen sich deshalb direkt damit vergleichen.

Das Unternehmen ist in Russland registriert und wird in der Pflichtveröffentlichung über die Steuernummer 7534018889 geführt. Über sie finden sich seine Berichte in den staatlichen Registern, unabhängig davon, wie sein Name geschrieben ist — und geschrieben wird er sogar in amtlichen Dokumenten verschieden.

Ausstehende Wertpapiere

Ausstehend sind 7 Wertpapiere: 1 Aktiengattung, 6 Anleiheemissionen. Alle stehen auf dieser Seite, auch jene, die in unterschiedlichen Handelsmodi und Währungen gehandelt werden.

Nach den Stufen der Notierungsliste der Moskauer Börse verteilen sich die Papiere so: 1 auf Stufe 2, 6 auf Stufe 3. Die Stufe zeigt, wie strenge Anforderungen an Veröffentlichung, Handelsumsatz und Bestehensdauer die Emission erfüllt — nicht, wie lohnend eine Anlage darin ist.

Anleiheemissionen

Die nächste Emission wird am 7. Juni 2027 zurückgezahlt, die fernste am 23. Mai 2030. Diese Spanne bedeutet, dass der Emittent kurz und lang zugleich Geld aufnimmt; die Renditen dieser Emissionen unterscheiden sich schon deshalb, weil das Geld für verschieden lange Zeit überlassen wird.

Die größte Emission nach Nennwert ist RU000A106MW0 mit 1.000,00 ₽ je Stück und Fälligkeit am 27. Juli 2027. Der Anleihekurs im Orderbuch wird in Prozent des Nennwerts angegeben: eine Notierung von 98,4 bedeutet 98,4 % dieses Betrags und keinen Preis je Stück.

Dividendenhistorie

Von 2023 bis 2025 hat der Emittent 5 Auszahlungen geleistet, deren Stichtag bereits vorbei ist. Empfehlungen des Verwaltungsrats und Prognosen zählen hier nicht mit, weil dafür noch kein Geld geflossen ist.

Die letzte Zahlung betrug 0,00 ₽ je Wertpapier TGKN (2025) bei einem Stichtag am 26. Mai 2025. Das ist der Betrag vor Steuern: der Broker behält sie bei der Gutschrift ein, auf dem Konto kommt weniger an.

Finanzberichte

Der jüngste Jahresbericht, der uns vorliegt, ist der für 2025 nach RAS. Der Standard wird nicht aus Formalität genannt: IFRS und RAS berechnen dieselben Größen nach verschiedenen Regeln, weichen konstruktionsbedingt voneinander ab und werden nie gemittelt.

Der Umsatz für 2025 betrug 21,33 Mrd. ₽.

Das sind 11,6 % mehr als 2024, als der Umsatz bei 19,12 Mrd. ₽ lag. Der Vergleich bleibt innerhalb eines Rechnungslegungsstandards — sonst wäre das Wachstum womöglich nur ein Wechsel der Bilanzregeln.

Der Nettogewinn für 2025 betrug 460,94 Mio. ₽.

Von jeder Einheit Umsatz blieben 2,2 % als Nettogewinn übrig. Das ist das Verhältnis zweier bereits genannter Größen und keine eigene Zeile aus dem Bericht: ein Vergleich zwischen Unternehmen ist nur innerhalb derselben Branche und desselben Rechnungslegungsstandards sinnvoll.

Das Eigenkapital beträgt 8,23 Mrd. ₽ bei einer Bilanzsumme von 37,81 Mrd. ₽. Die Differenz zwischen beiden sind die Verbindlichkeiten des Unternehmens; je größer sie im Verhältnis zum Eigenkapital ist, desto stärker hängt das Geschäft an geliehenem Geld.

Kurs vom 11. November 2026 · Dieser Abschnitt stützt sich auf unsere eigenen Daten zu Wertpapieren, Dividenden und Finanzberichten des Unternehmens. Er ist eine Beschreibung, keine Empfehlung.

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