Aktien
Raspadskaya
WertpapierseiteRaspadskaja ist einer der größten russischen Produzenten von Kokskohle und im Kusbass tätig. Die Produkte des Unternehmens sind Rohstoff für die Metallurgie: Ohne Kokskohle lässt sich im Hochofen kein Roheisen erschmelzen. Die Aktien werden an der Moskauer Börse unter dem Ticker RASP gehandelt.
Womit sich das Unternehmen befasst
Das Unternehmen fördert Kohle unter Tage und im Tagebau, bereitet sie auf und verkauft sie an Hüttenwerke in Russland und im Ausland. Der Preis wird vom Weltmarkt bestimmt, und er schwankt deutlich stärker als bei den meisten Rohstoffen: Die Nachfrage ist fest an die Stahlerzeugung gekoppelt, das Angebot dagegen reagiert langsam – ein Bergwerk lässt sich nicht innerhalb eines Quartals eröffnen oder schließen.
Die Förderkosten hängen von der Abbaumethode und von der Tiefe der Lagerstätte ab. Der Tagebau ist günstiger als der Untertagebau, doch die Vorräte, die sich im Tagebau erschließen lassen, sind begrenzt.
Ein eigener und sehr gewichtiger Posten ist die Logistik. Kohle ist schwer und im Verhältnis zu ihrem Gewicht billig, deshalb macht der Transport bis zum Hafen einen spürbaren Anteil des Endpreises aus, und die Durchlasskapazität der Eisenbahn in Richtung Osten ist begrenzt.
Geschäftsfelder
Kohleförderung
Bergwerke und Tagebaue im Kusbass, die überwiegend Kokskohle fördern.
Aufbereitung
Aufbereitungsanlagen, die Rohkohle zu einem Konzentrat veredeln, das für die Metallurgie geeignet ist.
Vertrieb
Lieferungen an Hüttenwerke in Russland und in den Export.
Geschichte
- 1973Das Bergwerk, das dem Unternehmen seinen Namen gab, nahm den Betrieb auf.
- 2006Platzierung der Aktien an der Börse.
- 2010Schweres Grubenunglück im Bergwerk – eine Tragödie, die den Umgang der Branche mit der Sicherheit verändert hat.
- 2021–2022Konsolidierung der Kohleaktiva der Gruppe; der Export wird nach Osten umgelenkt.
Geschäftsanalyse
Stärken und Schwächen beschreiben das Geschäft selbst. Chancen und Risiken beschreiben, was um das Unternehmen herum geschehen kann.
Stärken
- Hochwertige Vorräte an Kokskohle – einem Rohstoff, den die Metallurgie benötigt und der im Hochofenprozess nicht zu ersetzen ist.
- Eigene Aufbereitungsanlagen veredeln die Kohle zu einem Konzentrat mit hoher Wertschöpfung.
- Umsatz in Fremdwährung bei Kosten in Rubel.
- Ein Teil der Vorräte lässt sich im Tagebau gewinnen, der günstiger ist als der Untertagebau.
Schwächen
- Die Preise für Kokskohle gehören zu den volatilsten unter den Industrierohstoffen.
- Die Logistik zehrt einen spürbaren Teil des Preises auf, und die Eisenbahnkapazitäten in Richtung Osten sind begrenzt.
- Der Untertagebau birgt Sicherheitsrisiken, die in der Geschichte der Branche bereits eingetreten sind.
- Die Nachfrage ist fest an die weltweite Stahlerzeugung gekoppelt und sinkt mit ihr.
Chancen
- Die weltweite Stahlerzeugung stützt eine stabile Nachfrage nach Kokskohle.
- Die Umlenkung des Exports nach Asien erschließt Märkte, in denen die Nachfrage wächst.
- Ein Ausbau der Eisenbahnkapazitäten in Richtung Osten würde den logistischen Engpass entschärfen.
- Eine Abwertung des Rubels erhöht den Umsatz in Rubel, da die Preise in Fremdwährung notieren.
Risiken
- Die Preise für Kokskohle sind extrem volatil und fallen binnen eines Jahres auf einen Bruchteil.
- Die Logistik zehrt einen spürbaren Anteil des Preises auf, und die Durchlasskapazität in Richtung Osten ist begrenzt.
- Der Untertagebau ist mit Sicherheitsrisiken verbunden, die in der Geschichte der Branche bereits eingetreten sind.
- Exportzölle und Sanktionsbeschränkungen verändern die Rentabilität der Ausfuhr.
Häufige Fragen
Womit beschäftigt sich Raspadskaja?
Das Unternehmen fördert Kohle im Kusbass, bereitet sie auf und verkauft sie an Hüttenwerke. Das Hauptprodukt ist Kokskohle, der Rohstoff für die Erzeugung von Roheisen.
Worin unterscheidet sich Kokskohle von Kraftwerkskohle?
Kraftwerkskohle wird in Kraftwerken verbrannt, um Wärme zu gewinnen. Kokskohle wird anders verwendet: Aus ihr wird Koks hergestellt – Brennstoff und Reduktionsmittel für den Hochofen. Sie ist teurer, und die Nachfrage nach ihr hängt nicht von der Energiewirtschaft ab, sondern von der Stahlerzeugung.
Warum ist die Logistik für ein Kohleunternehmen so wichtig?
Kohle ist schwer und verhältnismäßig billig, deshalb machen die Transportkosten einen spürbaren Teil ihres Endpreises aus. Hinzu kommt, dass die Durchlasskapazität der Eisenbahn in Richtung der östlichen Häfen begrenzt ist, und das ist die physische Grenze der Ausfuhr.
Emittentenprofil
Sektor und Registrierung
Das Unternehmen ist dem Sektor „Metalle und Bergbau“ zugeordnet — nach der Einteilung, die wir für den Vergleich der Wertpapiere untereinander verwenden.
Im selben Sektor sind hier noch 27 Emittenten vertreten, deren Kennzahlen nach einer einzigen Methodik berechnet werden — Umsatz, Gewinn und Verschuldung dieses Unternehmens lassen sich deshalb direkt damit vergleichen.
Das Unternehmen ist in Russland registriert und wird in der Pflichtveröffentlichung über die Steuernummer 4214002316 geführt. Über sie finden sich seine Berichte in den staatlichen Registern, unabhängig davon, wie sein Name geschrieben ist — und geschrieben wird er sogar in amtlichen Dokumenten verschieden.
Ausstehende Wertpapiere
Ausstehend sind 1 Wertpapier: 1 Aktiengattung. Alle stehen auf dieser Seite, auch jene, die in unterschiedlichen Handelsmodi und Währungen gehandelt werden.
Nach den Stufen der Notierungsliste der Moskauer Börse verteilen sich die Papiere so: 1 auf Stufe 2. Die Stufe zeigt, wie strenge Anforderungen an Veröffentlichung, Handelsumsatz und Bestehensdauer die Emission erfüllt — nicht, wie lohnend eine Anlage darin ist.
Dividendenhistorie
Von 2019 bis 2022 hat der Emittent 6 Auszahlungen geleistet, deren Stichtag bereits vorbei ist. Empfehlungen des Verwaltungsrats und Prognosen zählen hier nicht mit, weil dafür noch kein Geld geflossen ist.
Die letzte Zahlung betrug 28,00 ₽ je Wertpapier RASP (2022) bei einem Stichtag am 18. Januar 2022. Das ist der Betrag vor Steuern: der Broker behält sie bei der Gutschrift ein, auf dem Konto kommt weniger an.
Finanzberichte
Der jüngste Jahresbericht, der uns vorliegt, ist der für 2022 nach IFRS. Der Standard wird nicht aus Formalität genannt: IFRS und RAS berechnen dieselben Größen nach verschiedenen Regeln, weichen konstruktionsbedingt voneinander ab und werden nie gemittelt.
Der Nettogewinn für 2022 betrug 58,90 Mrd. ₽.
Das Eigenkapital beträgt 166,50 Mrd. ₽ bei einer Bilanzsumme von 219,00 Mrd. ₽. Die Differenz zwischen beiden sind die Verbindlichkeiten des Unternehmens; je größer sie im Verhältnis zum Eigenkapital ist, desto stärker hängt das Geschäft an geliehenem Geld.
Kurs vom 2. November 2026 · Dieser Abschnitt stützt sich auf unsere eigenen Daten zu Wertpapieren, Dividenden und Finanzberichten des Unternehmens. Er ist eine Beschreibung, keine Empfehlung.
Wertpapiere des Emittenten
Aktien1
- RASPПАО Распадская ао130,95 ₽