Aktien

FGC ROSSETI

Rosseti ist der größte Stromnetzbetreiber des Landes: Das Unternehmen betreibt die Hochspannungs-Übertragungsnetze und kontrolliert die meisten Verteilnetzgesellschaften in den Regionen. Über seine Leitungen fließt der weit überwiegende Teil des russischen Stroms. Die Aktien werden an der Moskauer Börse unter dem Ticker FEES gehandelt.

Womit sich das Unternehmen befasst

Ein Netzbetreiber erzeugt keinen Strom und verkauft ihn auch nicht – er erhebt ein Entgelt für die Übertragung über seine Leitungen. Den Tarif für diese Dienstleistung legt der Staat fest, ausgehend von den notwendigen Aufwendungen und dem genehmigten Investitionsprogramm. Das Unternehmen kann also weder den Preis anheben noch das Volumen wählen: Beides ist von außen vorgegeben.

Die einzigen Stellhebel sind die Kosten und die Netzverluste. Ein Teil der Energie geht bei der Übertragung in den Netzen verloren, und diese Verluste muss das Unternehmen auf eigene Rechnung einkaufen: Sinkende Verluste schlagen sich unmittelbar im Gewinn nieder.

Die wichtigste Besonderheit der Ausgaben ist das ständige Bauen. Die Netze verschleißen, neue Verbraucher werden angeschlossen, und die Anforderungen an die Versorgungssicherheit steigen. Das Investitionsprogramm ist deshalb riesig und praktisch verpflichtend, weshalb Netzbetreiber historisch nur wenig freien Cashflow haben.

Geschäftsfelder

Übertragungsnetze
Hochspannungsleitungen, die Regionen und große Knotenpunkte des Stromsystems miteinander verbinden.
Verteilnetze
Regionale Netzgesellschaften, die den Strom bis zu Städten, Betrieben und Wohnhäusern bringen.
Netzanschluss
Der Anschluss neuer Verbraucher an das Netz – eine eigenständige Dienstleistung mit eigenem Tarif.

Geschichte

2002Im Zuge der Branchenreform wird die Gesellschaft für die Übertragungsnetze gegründet.
2008Aufspaltung des einheitlichen Stromsystems: Die Netze werden von Erzeugung und Vertrieb getrennt.
2013Gründung der Holding, die Übertragungs- und Verteilnetze zusammenführt.
2023Zusammenschluss der Holding mit der Gesellschaft für die Übertragungsnetze zu einer einheitlichen Struktur.

Geschäftsanalyse

Stärken und Schwächen beschreiben das Geschäft selbst. Chancen und Risiken beschreiben, was um das Unternehmen herum geschehen kann.

Stärken

Natürliches Monopol in der Stromübertragung.
Planbarer, regulierter Umsatz.

Schwächen

Riesiges, verpflichtendes Investitionsprogramm, das den Cashflow aufzehrt.
Der Tarif wird langsamer indexiert, als die Kosten steigen.
Die Dividenden fließen unregelmäßig und fallen gering aus.

Chancen

Die Indexierung der Tarife deckt einen Teil des Kostenanstiegs.
Die Entgelte für den Anschluss neuer Verbraucher wachsen mit Bautätigkeit und Industrie.
Sinkende Netzverluste erhöhen den Gewinn unmittelbar, ohne dass der Tarif steigt.
Die Digitalisierung der Verbrauchsmessung verringert kommerzielle Verluste und Stromdiebstahl.

Risiken

Den Tarif legt der Staat fest: Die Einnahmen sind durch die Entscheidung der Aufsicht begrenzt, nicht durch die Nachfrage.
Das Investitionsprogramm ist verpflichtend und zehrt fast den gesamten Cashflow auf.
Der Verschleiß der Netze verlangt einen schnelleren Austausch der Anlagen, als der Tarif zulässt.
Zahlungsausfälle einzelner Verbraucher gehen zulasten des Unternehmens.

Häufige Fragen

Was macht das Unternehmen Rosseti?

Es überträgt Strom über seine Netze – von den Kraftwerken bis zu den Verbrauchern – und schließt neue Abnehmer an das Netz an. Den Strom selbst erzeugt und verkauft das Unternehmen nicht: Das übernehmen die Erzeugungs- und Vertriebsgesellschaften.

Warum hängen die Einnahmen eines Netzbetreibers nicht vom Strompreis ab?

Weil er ein Entgelt für die Übertragungsleistung erhebt und nicht für die Kilowattstunde selbst. Die Höhe dieses Entgelts legt der Staat in Form eines Tarifs fest, ausgehend von den Aufwendungen des Unternehmens und seinem Investitionsprogramm.

Was sind Netzverluste?

Ein Teil der Energie geht bei der Übertragung in Leitungen und Transformatoren verloren – das ist Physik und lässt sich nicht vollständig vermeiden. Die verlorene Menge kauft der Netzbetreiber auf eigene Rechnung ein, deshalb erhöhen sinkende Verluste unmittelbar seinen Gewinn.

Emittentenprofil

Sektor und Registrierung

Das Unternehmen ist dem Sektor „Stromnetze“ zugeordnet — nach der Einteilung, die wir für den Vergleich der Wertpapiere untereinander verwenden.

Im selben Sektor sind hier noch 2 Emittenten vertreten, deren Kennzahlen nach einer einzigen Methodik berechnet werden — Umsatz, Gewinn und Verschuldung dieses Unternehmens lassen sich deshalb direkt damit vergleichen.

Das Unternehmen ist in Russland registriert und wird in der Pflichtveröffentlichung über die Steuernummer 4716016979 geführt. Über sie finden sich seine Berichte in den staatlichen Registern, unabhängig davon, wie sein Name geschrieben ist — und geschrieben wird er sogar in amtlichen Dokumenten verschieden.

Ausstehende Wertpapiere

Ausstehend sind 32 Wertpapiere: 1 Aktiengattung, 31 Anleiheemissionen. Alle stehen auf dieser Seite, auch jene, die in unterschiedlichen Handelsmodi und Währungen gehandelt werden.

Nach den Stufen der Notierungsliste der Moskauer Börse verteilen sich die Papiere so: 5 auf Stufe 1, 10 auf Stufe 2, 16 auf Stufe 3, 1 außerhalb der Stufen der Notierungsliste. Die Stufe zeigt, wie strenge Anforderungen an Veröffentlichung, Handelsumsatz und Bestehensdauer die Emission erfüllt — nicht, wie lohnend eine Anlage darin ist.

Anleiheemissionen

Die nächste Emission wird am 22. Oktober 2026 zurückgezahlt, die fernste am 25. September 2057. Diese Spanne bedeutet, dass der Emittent kurz und lang zugleich Geld aufnimmt; die Renditen dieser Emissionen unterscheiden sich schon deshalb, weil das Geld für verschieden lange Zeit überlassen wird.

Die größte Emission nach Nennwert ist RU000A0JSQ58 mit 1.000,00 ₽ je Stück und Fälligkeit am 21. Juli 2027. Der Anleihekurs im Orderbuch wird in Prozent des Nennwerts angegeben: eine Notierung von 98,4 bedeutet 98,4 % dieses Betrags und keinen Preis je Stück.

Dividendenhistorie

Von 2016 bis 2021 hat der Emittent 6 Auszahlungen geleistet, deren Stichtag bereits vorbei ist. Empfehlungen des Verwaltungsrats und Prognosen zählen hier nicht mit, weil dafür noch kein Geld geflossen ist.

Die letzte Zahlung betrug 0,02 ₽ je Wertpapier FEES (2021) bei einem Stichtag am 16. Juli 2021. Das ist der Betrag vor Steuern: der Broker behält sie bei der Gutschrift ein, auf dem Konto kommt weniger an.

Kurs vom 2. November 2026 · Dieser Abschnitt stützt sich auf unsere eigenen Daten zu Wertpapieren, Dividenden und Finanzberichten des Unternehmens. Er ist eine Beschreibung, keine Empfehlung.

Wertpapiere des Emittenten

Aktien1

FEES"ФСК - Россети" ПАО0,06 ₽