Aktien
Tatneft pref
WertpapierseiteTatneft ist das Ölunternehmen der Republik Tatarstan und arbeitet überwiegend auf reifen Feldern der Wolgaregion. In den vergangenen zwei Jahrzehnten hat es die Förderung um eine eigene Verarbeitung, ein Tankstellennetz und eine Reifenproduktion ergänzt. Die Stammaktien und Vorzugsaktien werden an der Moskauer Börse unter den Tickern TATN und TATNP gehandelt.
Womit sich das Unternehmen befasst
Die Besonderheit der Förderung liegt im Reifegrad der Ressourcenbasis. Das wichtigste Feld wird seit der Mitte des vergangenen Jahrhunderts erschlossen, und ein erheblicher Teil des dortigen Öls ist schwer förderbar: Seine Gewinnung ist teurer und erfordert spezielle Verfahren. Das Unternehmen gleicht dies durch Technologien zur Erhöhung des Entölungsgrades und durch Vergünstigungen für ausgeförderte Feldabschnitte aus.
Die zweite Säule ist die Verarbeitung. Ein moderner Raffineriekomplex ermöglicht es, nicht Rohöl, sondern fertige Kraftstoffe mit höherer Wertschöpfung zu verkaufen; für ein Unternehmen mit teurer Förderung ist das ein grundlegend wichtiger Schritt.
Der dritte Bereich sind Petrochemie und Reifenproduktion, die einen Umsatz liefern, der nicht unmittelbar vom Preis je Barrel abhängt.
Geschäftsfelder
Förderung
Felder in Tatarstan, darunter eines der größten des Landes, das seit den 1940er-Jahren erschlossen wird.
Verarbeitung
Raffineriekomplex, der Kraftstoffe und Rohstoffe für die Petrochemie herstellt.
Vertrieb
Eigenes Tankstellennetz in der Wolgaregion und in benachbarten Regionen.
Petrochemie und Reifen
Produktion von Reifen und petrochemischen Erzeugnissen – ein Umsatz, der schwächer an den Ölpreis gekoppelt ist.
Geschichte
- 1950Gründung einer Vereinigung zur Erschließung eines in Tatarstan entdeckten Ölfelds – eines der größten des Landes.
- 1994Umwandlung in eine Aktiengesellschaft.
- 2010-еInbetriebnahme des eigenen Raffineriekomplexes: Das Unternehmen geht vom Verkauf des Rohstoffs zum Verkauf von Kraftstoffen über.
- 2019–2020Die Abschaffung eines Teils der Steuervergünstigungen für die Förderung von hochviskosem Öl verändert die Wirtschaftlichkeit reifer Feldabschnitte spürbar.
Geschäftsanalyse
Stärken und Schwächen beschreiben das Geschäft selbst. Chancen und Risiken beschreiben, was um das Unternehmen herum geschehen kann.
Stärken
- Niedrige Verschuldung und hohe Eigenkapitalrendite.
- Konsequente Dividendenpolitik mit Ausschüttung eines spürbaren Teils des Gewinns.
- Eigene Verarbeitung und Petrochemie.
Schwächen
- Die Ressourcenbasis ist reif: Ein erheblicher Teil der Reserven ist schwer förderbar und teurer in der Gewinnung.
- Geografische Konzentration der Förderung auf eine einzige Region.
- Abhängigkeit von Steuervergünstigungen für viskoses Öl.
Chancen
- Eine höhere Verarbeitungstiefe steigert den Anteil von Produkten mit hoher Wertschöpfung.
- Technologien zur Erhöhung des Entölungsgrades verlängern die Lebensdauer reifer Felder.
- Die Bereiche Petrochemie und Reifen wachsen unabhängig vom Preis je Barrel.
- Eine Wiedereinführung oder Ausweitung der Vergünstigungen für schwer förderbare Reserven würde die Wirtschaftlichkeit der Förderung verbessern.
Risiken
- Die Ressourcenbasis ist reif: Die Förderkosten liegen strukturell höher als bei neuen Feldern.
- Änderungen der Steuervergünstigungen für hochviskoses Öl haben den Gewinn bereits belastet und können sich wiederholen.
- Geografische Konzentration auf eine einzige Region.
- Ölpreis und Förderbeschränkungen liegen außerhalb der Kontrolle des Unternehmens.
Häufige Fragen
Womit beschäftigt sich Tatneft?
Das Unternehmen fördert Öl in Tatarstan, verarbeitet es in seinem eigenen Komplex, verkauft Kraftstoffe über sein Tankstellennetz und stellt außerdem Reifen und petrochemische Erzeugnisse her.
Worin unterscheiden sich die Aktien TATN und TATNP?
TATN sind Stammaktien mit Stimmrecht, TATNP sind Vorzugsaktien: Ein Stimmrecht ist mit ihnen in der Regel nicht verbunden, dafür genießen sie Vorrang bei der Dividendenzahlung. Das Unternehmen zahlt traditionell auf beide Wertpapiere dieselbe Dividende, sodass sich der Unterschied auf den Kurs und das Stimmrecht beschränkt.
Was ist schwer förderbares Öl?
Das ist Öl, das sich nicht auf herkömmliche Weise fördern lässt: Es ist zu viskos oder lagert in dichtem Gestein. Seine Gewinnung erfordert besondere Technologien – zum Beispiel das Einpressen von Dampf – und ist spürbar teurer, weshalb für solche Reserven eigene steuerliche Bedingungen gelten.
Emittentenprofil
Sektor und Registrierung
Das Unternehmen ist dem Sektor „Öl und Gas“ zugeordnet — nach der Einteilung, die wir für den Vergleich der Wertpapiere untereinander verwenden.
Im selben Sektor sind hier noch 21 Emittenten vertreten, deren Kennzahlen nach einer einzigen Methodik berechnet werden — Umsatz, Gewinn und Verschuldung dieses Unternehmens lassen sich deshalb direkt damit vergleichen.
Das Unternehmen ist in Russland registriert und wird in der Pflichtveröffentlichung über die Steuernummer 1644003838 geführt. Über sie finden sich seine Berichte in den staatlichen Registern, unabhängig davon, wie sein Name geschrieben ist — und geschrieben wird er sogar in amtlichen Dokumenten verschieden.
Ausstehende Wertpapiere
Ausstehend sind 2 Wertpapiere: 2 Aktiengattungen. Alle stehen auf dieser Seite, auch jene, die in unterschiedlichen Handelsmodi und Währungen gehandelt werden.
Nach den Stufen der Notierungsliste der Moskauer Börse verteilen sich die Papiere so: 2 auf Stufe 1. Die Stufe zeigt, wie strenge Anforderungen an Veröffentlichung, Handelsumsatz und Bestehensdauer die Emission erfüllt — nicht, wie lohnend eine Anlage darin ist.
Dividendenhistorie
Von 2018 bis 2025 hat der Emittent 37 Auszahlungen geleistet, deren Stichtag bereits vorbei ist. Empfehlungen des Verwaltungsrats und Prognosen zählen hier nicht mit, weil dafür noch kein Geld geflossen ist.
Die letzte Zahlung betrug 43,11 ₽ je Wertpapier TATNP (2025) bei einem Stichtag am 2. Juni 2025. Das ist der Betrag vor Steuern: der Broker behält sie bei der Gutschrift ein, auf dem Konto kommt weniger an.
Gezahlt wurde auf mehrere Papiere des Emittenten — 2 Wertpapiere. Stammaktien und Vorzugsaktien können unterschiedlich hohe Dividenden tragen und dürfen nicht zu einer Summe zusammengefasst werden.
Finanzberichte
Der jüngste Jahresbericht, der uns vorliegt, ist der für 2025 nach RAS. Der Standard wird nicht aus Formalität genannt: IFRS und RAS berechnen dieselben Größen nach verschiedenen Regeln, weichen konstruktionsbedingt voneinander ab und werden nie gemittelt.
Der Umsatz für 2025 betrug 1,38 Bio. ₽.
Das sind 11,8 % weniger als 2024, als der Umsatz bei 1,56 Bio. ₽ lag. Der Vergleich bleibt innerhalb eines Rechnungslegungsstandards — sonst wäre der Rückgang womöglich nur ein Wechsel der Bilanzregeln.
Der Nettogewinn für 2025 betrug 145,80 Mrd. ₽.
Von jeder Einheit Umsatz blieben 10,6 % als Nettogewinn übrig. Das ist das Verhältnis zweier bereits genannter Größen und keine eigene Zeile aus dem Bericht: ein Vergleich zwischen Unternehmen ist nur innerhalb derselben Branche und desselben Rechnungslegungsstandards sinnvoll.
Das Eigenkapital beträgt 983,70 Mrd. ₽ bei einer Bilanzsumme von 1,41 Bio. ₽. Die Differenz zwischen beiden sind die Verbindlichkeiten des Unternehmens; je größer sie im Verhältnis zum Eigenkapital ist, desto stärker hängt das Geschäft an geliehenem Geld.
Kurs vom 15. November 2026 · Dieser Abschnitt stützt sich auf unsere eigenen Daten zu Wertpapieren, Dividenden und Finanzberichten des Unternehmens. Er ist eine Beschreibung, keine Empfehlung.
Wertpapiere des Emittenten
Aktien2
- TATNПАО "Татнефть" ао603,70 ₽
- TATNPПАО "Татнефть" ап 3 вып.587,60 ₽