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KAMAZ

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KAMAZ ist der größte russische Hersteller von Lastkraftwagen und der Betrieb, von dem die Stadt Nabereschnyje Tschelny wirtschaftlich abhängt. Neben Lastwagen fertigt das Unternehmen Busse, Spezialfahrzeuge, Motoren und Komponenten. Die Aktien werden an der Moskauer Börse unter dem Ticker KMAZ gehandelt.

Womit sich das Unternehmen befasst

Ein Lastwagen ist kein Konsumgut, sondern ein Produktionsmittel. Gekauft wird er, wenn es Arbeit gibt: wenn das Transportaufkommen wächst, gebaut wird oder ein Logistikunternehmen seinen Fuhrpark erweitert. Deshalb ist die Nachfrage nach Lastwagen zyklisch und läuft der Konjunktur voraus: Sie sinkt früher als die Wirtschaft und erholt sich später.

Die zweite Besonderheit sind die Einnahmen nach dem Verkauf. Ein Lastwagen ist ein Jahrzehnt im Einsatz und benötigt in dieser ganzen Zeit Ersatzteile und Wartung, und dieser Einnahmenstrom ist stabiler als der Verkauf selbst. Je größer der Fahrzeugbestand auf den Straßen, desto besser lässt sich der Umsatz im Servicegeschäft vorhersagen.

Ein eigener Bereich sind Fahrzeuge für den staatlichen Bedarf und Spezialfahrzeuge: Dort plant der Auftraggeber seine Beschaffungen im Voraus, und der Auftragsbestand ist auf Jahre hinaus bekannt.

Geschäftsfelder

  • Lastkraftwagen

    Die wichtigsten Produkte: Fernverkehrs-Sattelzugmaschinen, Kipper, Fahrgestelle für Spezialfahrzeuge.

  • Busse und Elektrofahrzeuge

    Fahrzeuge für den Personenverkehr, darunter Elektrobusse für Städte.

  • Ersatzteile und Service

    Die Wartung eines Fahrzeugbestands, der ein Jahrzehnt im Einsatz ist, bringt Einnahmen, die stabiler sind als der Verkauf.

  • Motoren und Komponenten

    Eigene Fertigung von Antriebsaggregaten und Baugruppen.

Geschichte

  1. 1969Baubeginn des Automobilwerks in Nabereschnyje Tschelny.
  2. 1976Der erste Lastwagen läuft vom Band.
  3. 1990-еUmwandlung in eine Aktiengesellschaft; schwere Phase des Produktionsrückgangs.
  4. 2010-еErneuerung der Modellpalette und Ausbau der Elektrofahrzeuge für Städte.
  5. 2022Der Rückzug ausländischer Partner und Komponentenlieferanten beschleunigt die Lokalisierung.

Geschäftsanalyse

Stärken und Schwächen beschreiben das Geschäft selbst. Chancen und Risiken beschreiben, was um das Unternehmen herum geschehen kann.

Stärken

  • Die größte Produktionsbasis für Lastkraftwagen im Land und eine eigene Motorenfertigung.
  • Service und Ersatzteile für den Fahrzeugbestand im Einsatz liefern Einnahmen unabhängig vom Verkauf neuer Lastwagen.
  • Der Rückzug ausländischer Hersteller hat einen spürbaren Anteil am Inlandsmarkt frei gemacht.
  • Staatliche Programme zur Erneuerung des Verkehrs sorgen für planbare Aufträge.

Schwächen

  • Die Nachfrage nach Lastwagen ist zyklisch: Sie sinkt früher als die Wirtschaft und erholt sich später.
  • Der Wettbewerb mit chinesischen Herstellern wird vor allem über den Preis ausgetragen.
  • Die Lokalisierung der Komponenten nach dem Rückzug ausländischer Partner erfordert Investitionen und Zeit.
  • Die Fahrzeuge werden über Leasing gekauft, und hohe Zinsen drücken die Nachfrage unmittelbar.

Chancen

  • Der Rückzug ausländischer Lkw-Hersteller hat Anteile am Inlandsmarkt frei gemacht.
  • Die Erneuerung des städtischen Personenverkehrs bringt Aufträge für Busse und Elektrobusse.
  • Service und Ersatzteile für den Fahrzeugbestand im Einsatz bringen Einnahmen unabhängig vom Verkauf neuer Fahrzeuge.
  • Staatliche Programme zur Erneuerung des Fahrzeugbestands stützen die Nachfrage.

Risiken

  • Die Nachfrage nach Lastwagen ist zyklisch: Sie sinkt früher als die Wirtschaft und erholt sich später.
  • Der Preiswettbewerb mit chinesischen Herstellern hat sich verschärft.
  • Die Lokalisierung der Komponenten erfordert Investitionen und Zeit.
  • Hohe Zinsen verteuern das Leasing, über das der größte Teil der Fahrzeuge gekauft wird.

Häufige Fragen

Womit verdient KAMAZ sein Geld?

Das Unternehmen stellt Lastkraftwagen, Busse, Elektrobusse, Spezialfahrzeuge, Motoren und Komponenten her, wartet außerdem bereits verkaufte Fahrzeuge und verkauft Ersatzteile.

Warum schwankt die Nachfrage nach Lastwagen so stark?

Weil ein Lastwagen für die Arbeit gekauft wird und nicht für den Eigenbedarf. Wenn es weniger Transporte und Baustellen gibt, wird der Kauf neuer Fahrzeuge als Erstes aufgeschoben – das alte fährt ja noch. Deshalb setzt der Abschwung in dieser Branche früher ein als in der Gesamtwirtschaft.

Warum sind Service und Ersatzteilverkauf für den Hersteller wichtig?

Ein Lastwagen ist ein Jahrzehnt im Einsatz und benötigt in dieser ganzen Zeit Wartung. Dieser Einnahmenstrom hängt nicht davon ab, ob gerade neue Lastwagen gekauft werden, und glättet deshalb die Zyklizität des Kerngeschäfts.

Stand der Angaben: 24.08.2026

Geschäftsbeschreibung und Risikofaktoren. Keine Anlageempfehlung.

Emittentenprofil

Sektor und Registrierung

Das Unternehmen ist dem Sektor „Industrie“ zugeordnet — nach der Einteilung, die wir für den Vergleich der Wertpapiere untereinander verwenden.

Im selben Sektor sind hier noch 22 Emittenten vertreten, deren Kennzahlen nach einer einzigen Methodik berechnet werden — Umsatz, Gewinn und Verschuldung dieses Unternehmens lassen sich deshalb direkt damit vergleichen.

Das Unternehmen ist in Russland registriert und wird in der Pflichtveröffentlichung über die Steuernummer 1650032058 geführt. Über sie finden sich seine Berichte in den staatlichen Registern, unabhängig davon, wie sein Name geschrieben ist — und geschrieben wird er sogar in amtlichen Dokumenten verschieden.

Ausstehende Wertpapiere

Ausstehend sind 20 Wertpapiere: 1 Aktiengattung, 19 Anleiheemissionen. Alle stehen auf dieser Seite, auch jene, die in unterschiedlichen Handelsmodi und Währungen gehandelt werden.

Weitere 1 Wertpapier sind bereits zurückgezahlt oder vom Handel genommen. Sie bleiben bewusst in der Liste unten: an ihnen ist zu sehen, wie lange sich das Unternehmen schon am Markt verschuldet und wie regelmäßig es zurückzahlt.

Nach den Stufen der Notierungsliste der Moskauer Börse verteilen sich die Papiere so: 18 auf Stufe 2, 2 auf Stufe 3. Die Stufe zeigt, wie strenge Anforderungen an Veröffentlichung, Handelsumsatz und Bestehensdauer die Emission erfüllt — nicht, wie lohnend eine Anlage darin ist.

Anleiheemissionen

Die nächste Emission wird am 25. Januar 2027 zurückgezahlt, die fernste am 10. Mai 2033. Diese Spanne bedeutet, dass der Emittent kurz und lang zugleich Geld aufnimmt; die Renditen dieser Emissionen unterscheiden sich schon deshalb, weil das Geld für verschieden lange Zeit überlassen wird.

Die größte Emission nach Nennwert ist RU000A0JVP39 mit 1.000,00 ₽ je Stück und Fälligkeit am 18. Juli 2030. Der Anleihekurs im Orderbuch wird in Prozent des Nennwerts angegeben: eine Notierung von 98,4 bedeutet 98,4 % dieses Betrags und keinen Preis je Stück.

Dividendenhistorie

Von 2018 bis 2024 hat der Emittent 4 Auszahlungen geleistet, deren Stichtag bereits vorbei ist. Empfehlungen des Verwaltungsrats und Prognosen zählen hier nicht mit, weil dafür noch kein Geld geflossen ist.

Die letzte Zahlung betrug 4,49 ₽ je Wertpapier KMAZ (2024) bei einem Stichtag am 16. Juli 2024. Das ist der Betrag vor Steuern: der Broker behält sie bei der Gutschrift ein, auf dem Konto kommt weniger an.

Finanzberichte

Der jüngste Jahresbericht, der uns vorliegt, ist der für 2021 nach IFRS. Der Standard wird nicht aus Formalität genannt: IFRS und RAS berechnen dieselben Größen nach verschiedenen Regeln, weichen konstruktionsbedingt voneinander ab und werden nie gemittelt.

Die Bilanzsumme des Unternehmens beträgt 271,30 Mrd. ₽.

Kurs vom 8. November 2026 · Dieser Abschnitt stützt sich auf unsere eigenen Daten zu Wertpapieren, Dividenden und Finanzberichten des Unternehmens. Er ist eine Beschreibung, keine Empfehlung.

Wertpapiere des Emittenten

Aktien1

Anleihen20