Besicherte Schuldverschreibung
Wertpapier, dessen Zahlungen durch einen Pool von Krediten besichert und auf Tranchen mit unterschiedlichem Rang in der Reihenfolge der Zahlungseingänge aufgeteilt sind.
So lesen Sie den Wert
Die oberste Tranche erhielt das höchste Rating nicht wegen der Qualität der Kredite, sondern wegen ihres Rangs in der Zahlungsreihenfolge: Man ging davon aus, dass die Verluste sie gar nicht erst erreichen würden. Das trifft allerdings nur zu, wenn sich die Kredite nicht gleichzeitig verschlechtern.