Бенчмарк: с чем честно сравнивать свой результат

Оценка результата без ориентира невозможна: любое число выглядит хорошим или плохим только в сравнении.

Что такое правильный бенчмарк

То, что вы могли купить вместо своего портфеля, не прилагая усилий, при сопоставимом риске.

Для портфеля российских акций это индекс полной доходности — с учётом дивидендов, потому что и ваш портфель их получает: Индекс МосБиржи: что он измеряет.

Для смешанного портфеля — взвешенная комбинация индексов по классам активов в тех же долях.

Учёт взносов

Портфель, который пополняется, нельзя оценивать по изменению суммы: рост может быть целиком следствием довнесений. Нужен показатель, учитывающий движение денег, а не только конечный остаток.

Горизонт сравнения

Один год почти ничего не говорит: разброс случайных результатов за год больше, чем разница между хорошим и плохим подходом. Осмысленное сравнение начинается от нескольких лет.

Риск в сравнении

Портфель, обогнавший индекс с вдвое большими колебаниями, не обыграл его — он взял больше риска. Смотреть надо на доходность и просадку вместе — Просадка: почему её длительность важнее глубины.

Зачем это нужно

Чтобы отличить умение от везения и вовремя понять, что активные решения не окупаются. Смежное — Активное и пассивное управление: за что платят комиссию.