Обыкновенные и привилегированные акции: в чём разница

У многих российских компаний торгуются два типа акций одного эмитента, и различие между ними не косметическое.

Обыкновенная акция

Даёт право голоса на собрании акционеров и право на дивиденд, если он объявлен. Никакого приоритета: сначала расплачиваются с кредиторами и владельцами привилегированных бумаг, потом остаётся то, что остаётся.

Привилегированная акция

Обычно не даёт права голоса, но даёт приоритет: дивиденд по ней объявляется раньше и часто рассчитывается по формуле, закреплённой в уставе.

Право голоса возвращается

Если дивиденд по привилегированным акциям не выплачен, они обычно получают право голоса до восстановления выплат. Механизм защищает держателя от ситуации, когда он лишён и денег, и влияния.

Почему цены различаются

Разрыв между двумя типами — это цена права голоса и оценка риска невыплаты. Для частного инвестора право голоса чаще всего не имеет практической ценности: его доля не влияет на результат голосования.

Отсюда распространённый ход: при прочих равных предпочитать более дешёвый тип. Оговорка — ликвидность: привилегированные выпуски обычно торгуются меньшим объёмом, см. Ликвидность: почему её замечают только тогда, когда она заканчивается.

Что проверить перед покупкой

Формулировку устава о дивиденде по привилегированным акциям, историю выплат и разрыв в цене между типами. Смежное — Дивидендная политика: как её читать и чему в ней верить.