Роснефть (ROSN): разбор по показателям

Крупнейшая по добыче нефтяная компания страны, контролируемая государством. Помимо действующих месторождений развивает масштабный проект на севере Красноярского края, который должен стать основным источником прироста добычи в следующем десятилетии. Сектор — нефть и газ.

Как рынок оценивает компанию

Цена к прибыли — 12,94, цена к капиталу — 0,42, стоимость бизнеса к EBITDA — нет данных.

Мультипликатор сам по себе не говорит «дорого» или «дёшево»: он сравнивает компанию с её собственной историей и с соседями по сектору. У убыточной компании цена к прибыли не определена вовсе, у банка стоимость бизнеса к EBITDA не применяется, а низкая цена к капиталу часто означает, что рынок не верит в стоимость самих активов.

Сколько компания зарабатывает

Чистая рентабельность — 3,56 %, отдача на капитал — 3,21 %.

Отдача на капитал показывает, сколько компания приносит на вложенные собственниками деньги, — и её легко улучшить долгом, а не работой: та же прибыль при меньшем капитале даёт более красивую цифру. Поэтому смотреть её в отрыве от долговой нагрузки нельзя.

Долговая нагрузка

Чистый долг к EBITDA — нет данных.

Этот показатель отвечает на вопрос, за сколько лет компания расплатилась бы по долгам своим операционным результатом. У компании с околонулевой EBITDA он теряет смысл, а у банков не считается вовсе: долг там — сырьё бизнеса, а не проблема.

Дивиденды

Дивидендная доходность — 0,63 %.

Высокая доходность — не всегда хорошая новость: она вырастает и тогда, когда падает цена, и тогда, когда компания выплачивает разовый дивиденд, который не повторится. Опора для прогноза — дивидендная политика, а не прошлая доходность.

Ниже — ближайшие дивидендные отсечки по рынку в целом, а не только по этой компании: календарь показывает, что происходит в ближайшие дни у всех бумаг. История выплат самой компании — на её карточке.

Что у компании сильного

• Первое место по добыче и обширная ресурсная база.
• Долгосрочные контракты на восточном направлении.
• Государственная поддержка крупных проектов, включая налоговые условия.

Где риски

• Высокая долговая нагрузка и капиталоёмкая инвестиционная программа.
• Ограничения на добычу в рамках соглашений производителей сдерживают объёмы.
• Прибыль чувствительна к цене нефти, курсу и налоговым изменениям.

Как смотреть дальше

Показатели выше — срез на сегодня. Динамику по годам и кварталам видно в отчётности компании, а сравнение с сектором — в скринере.