Brokerprovision

Die Brokerprovision ist die Vergütung, die ein professioneller Vermittler dafür einbehält, dass er den Auftrag des Kunden angenommen, ihn an den organisierten Markt gebracht und das Geschäft bis zur Abwicklung geführt hat. Sie zahlt der Inhaber eines Brokerkontos bei jedem Kauf und bei jedem Verkauf, und ihre Höhe bestimmt das Tarifmodell, das beim Abschluss des Vertrags mit dem Broker gewählt wurde.

Woraus sich das Entgelt zusammensetzt

Berechnungsgrundlage ist das Geldvolumen des Auftrags, also der Ausführungskurs multipliziert mit der Anzahl der Wertpapiere. Auf diese Grundlage wird der tarifliche Anteil angewendet, deshalb wächst das Entgelt proportional zur Größe des Geschäfts und nicht zur Zahl der Aufträge. Zusätzlich zum Anteil legt der Tarif häufig ein Minimum je Auftrag fest: Fällt der rechnerische Anteil kleiner aus als diese Schwelle, wird die Schwelle abgebucht, und für kleine Orders liegt der tatsächliche Satz über dem ausgewiesenen. Gesondert wird geregelt, ob die Provision bei einer Teilausführung der Order aufgeteilt wird: Eine Order, die durch mehrere Geschäfte zu unterschiedlichen Kursen ausgeführt wurde, kann wie mehrere Transaktionen abgerechnet werden. Bei Tarifen ohne feste Grundgebühr ist der Anteil in der Regel höher, bei Tarifen mit monatlicher Zahlung niedriger, und die Wahl zwischen ihnen hängt davon ab, wie oft der Kunde Aufträge erteilt.

Wie an einem konkreten Wertpapier gerechnet wird

Nehmen wir ein Wertpapier aus der Liste des Handelsplatzes:

Die Provision beim Kauf wird nicht vom Kurs einer einzelnen Aktie berechnet, sondern vom Volumen des Auftrags: Die aktuelle Notierung wird mit der Anzahl der Wertpapiere in der Order multipliziert, und auf den so ermittelten Betrag wird der tarifliche Anteil angewendet. Beim Verkauf derselben Position wird das Entgelt erneut einbehalten – das heißt, jedes abgeschlossene Geschäft wird zweimal bezahlt, beim Einstieg und beim Ausstieg, und das verdoppelt die Schwelle, die die Veränderung des Kurses überwinden muss, damit unter dem Strich ein Gewinn steht.

Was die Brokerprovision nicht umfasst

Der wichtigste Irrtum besteht darin, sie für die vollen Kosten einer Transaktion zu halten. Die Brokerprovision deckt weder die Börsengebühr, die der Handelsplatz erhebt, noch die Depotgebühr für die Verwahrung der Wertpapiere. Ebenso wenig enthält sie die Differenz zwischen den besten Kauf- und Verkaufskursen: Bei Wertpapieren mit geringer Liquidität kann diese die Provision selbst übersteigen, und Tarife lassen sich nur als Teil der gesamten Ausführungskosten korrekt vergleichen. Gesondert berechnet werden das Halten einer Position über Nacht im Margin-Handel, die Auszahlung von Geld und Aufträge außerhalb des Handels – über sie sagt die Provision für ein Geschäft nichts aus.