Negative Konvexität
Eigenschaft von Emissionen mit dem Recht auf vorzeitige Tilgung: Bei fallenden Zinsen steigt der Kurs schwächer, als er bei steigenden Zinsen fällt.
So lesen Sie den Wert
Die Ursache liegt in der Option, die der Inhaber dem Emittenten faktisch verkauft hat: Je niedriger die Zinsen, desto wahrscheinlicher wird ein vorzeitiger Rückkauf und desto stärker stößt der Kurs an eine Obergrenze.