Semivarianz
Streuung, die nur über die Zeiträume mit einer Rendite unterhalb einer vorgegebenen Schwelle berechnet wird: Sie zeigt, wie stark das Portfolio eingebrochen ist, ohne zu berücksichtigen, wie stark es gestiegen ist.
Formel
Die Schwelle wird im Voraus festgelegt: null oder der risikofreie Zinssatz. In die Summe gehen nur die Zeiträume unterhalb der Schwelle ein, als Divisor bleibt jedoch die Gesamtzahl der Beobachtungen.
So lesen Sie den Wert
Sie bildet die Grundlage der Sortino-Ratio und kommt dem alltäglichen Verständnis von Risiko näher: Ein Anstieg beunruhigt niemanden, symmetrische Maße werten ihn jedoch genauso wie einen Rückgang.