Volatilitätsverlust
Lücke zwischen der arithmetischen Durchschnittsrendite und dem tatsächlichen Kapitalwachstum: Je stärker die Rendite schwankt, desto kleiner fällt bei gleichem Durchschnitt der Gesamtzuwachs über die verketteten Zeiträume aus.
Formel
Näherung: Die geometrische Rendite entspricht ungefähr der arithmetischen Durchschnittsrendite abzüglich der halben Varianz. Beide Größen werden als Anteile angegeben, nicht in Prozent.
So lesen Sie den Wert
Daraus ergeben sich zwei Folgerungen: Geringere Schwankungen bei unveränderter Durchschnittsrendite erhöhen bereits für sich genommen das Endkapital, und ein Rückgang wird durch einen betragsmäßig gleich großen Anstieg nicht ausgeglichen – er führt nicht zum Ausgangspunkt zurück.