Рентабельность: сколько компания зарабатывает на вложенном

Прибыль в абсолютном выражении несравнима между компаниями разного размера. Рентабельность решает эту проблему.

Маржа

Отношение прибыли к выручке. Показывает, сколько остаётся с каждого рубля продаж.

нет данных

Высокая маржа обычно означает либо сильную позицию на рынке, либо низкие издержки. Сравнивать маржу можно только внутри отрасли: у ритейла и у добычи она различается на порядок по природе бизнеса.

Рентабельность капитала

Отношение прибыли к собственному капиталу — сколько компания зарабатывает на деньгах акционеров.

Здесь встроена ловушка: показатель растёт не только от роста прибыли, но и от уменьшения знаменателя. Компания, набравшая долгов и выкупившая собственные акции, показывает отличную рентабельность капитала при ухудшившейся устойчивости — ROE: главный показатель качества бизнеса и его главная ловушка.

Рентабельность активов

Отношение прибыли ко всем активам. Не зависит от структуры финансирования и потому честнее для сравнения компаний с разным долгом.

Динамика важнее уровня

Устойчиво снижающаяся маржа при растущей выручке означает, что рост куплен скидками. Это видно только в динамике за несколько лет.

Смежное — Как читать отчёт о финансовых результатах и Качество прибыли: сколько в ней денег.