Ликвидность компании: чем она отличается от платёжеспособности

Компания может быть прибыльной и не суметь заплатить по счёту на этой неделе. Различие между ликвидностью и платёжеспособностью объясняет большинство внезапных дефолтов.

Платёжеспособность

Активов достаточно, чтобы покрыть обязательства. Это вопрос баланса в целом — Бухгалтерский баланс: что компания имеет и кому должна.

Ликвидность

Денег достаточно, чтобы заплатить по обязательствам, наступающим сейчас. Это вопрос сроков.

Компания с большими, но неликвидными активами и крупным платежом на следующей неделе платёжеспособна и неликвидна одновременно.

Что смотреть

График погашения долга в примечаниях к отчётности — Примечания к отчётности: где лежит самое интересное.

Отношение операционной прибыли к процентным расходам: запас прочности по обслуживанию.

Доступ к рефинансированию: компания, регулярно перезанимающая, зависит от готовности рынка её кредитовать. При росте ставок эта готовность исчезает быстро.

Связь со ставкой

Рост ключевой ставки бьёт по компаниям с коротким долгом сильнее, чем по компаниям с длинным: перезанимать приходится по новым условиям — Ключевая ставка: как решение Банка России доходит до вашего портфеля.

Смежное — Кредитный рейтинг: что он оценивает и почему не является гарантией.