ROCE
Return on capital employed
Рентабельность задействованного капитала: сколько операционной прибыли приносит рубль, вложенный в бизнес и акционерами, и кредиторами.
Формула
\frac{\text{EBIT}}{\text{Собственный капитал} + \text{Долгосрочные обязательства}}В числителе операционная прибыль до процентов и налога — иначе показатель зависел бы от структуры финансирования, которую он как раз и обходит.
Как читать значение
Отвечает на вопрос, зарабатывает ли бизнес больше, чем стоит его капитал. Если рентабельность ниже стоимости капитала, рост уничтожает стоимость, а не создаёт её.
Когда показатель врёт
Знаменатель берётся по балансовой стоимости, поэтому у компании со старыми активами показатель завышен: капитал давно самортизирован, а прибыль считается на него же. Циклический бизнес на пике цикла выглядит блестяще ровно перед разворотом.
Где это применяется
Показатель считается по всем бумагам каталога и выводится в карточке инструмента, в таблице мультипликаторов и в скринере.
Также называют: return on capital employed, рентабельность задействованного капитала