Волатильность — это не риск
средний уровень
Автоматический материал · Редакция TradeAlmanacПодготовлено языковой моделью по данным площадки и проверено редактором.
Волатильность измеряет разброс доходностей. Риск — это вероятность безвозвратно потерять деньги. Эти вещи связаны, но это не одно и то же, и подмена одного другим стоит дороже большинства ошибок на рынке.
Что волатильность считает
Стандартное отклонение доходностей за период. Она симметрична: рост на десять процентов и падение на десять процентов вносят в неё одинаковый вклад.
Из этого следует неудобное: актив, который растёт рывками, формально «рискован». А актив, который медленно и ровно сползает вниз, формально «спокоен».
Что она не считает
Она не знает, что компания на грани дефолта. Не знает, что бумагу вот-вот делистингуют. Не знает, что весь бизнес зависит от одного контракта.
2,54
Долговая нагрузка скажет о риске больше, чем любой ряд доходностей.
Как ей всё-таки пользоваться
Как мерой того, что придётся пережить. Волатильность отвечает на вопрос «насколько трясёт», и это полезный ответ — при условии, что вы не приняли его за ответ на вопрос «можно ли всё потерять».
Похожие материалы
Связанные инструменты
Материал носит образовательный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подготовлено языковой моделью по данным площадки и проверено редактором.
Как мы используем языковые моделиПохожие материалы
- Маржинальная торговля: кто и по какому правилу закрывает позицию за васРазбор механики необеспеченной сделки на российском рынке: из чего складывается обеспечение, откуда берётся ставка риска, чем маржинальное требование отличается от принудительного закрытия и почему короткая позиция дорожает в дату отсечки.
- Скрытая концентрация: когда двадцать бумаг — это одна ставкаПортфель может выглядеть разнообразным и зависеть от одного фактора. Проверяется это расчётом, а не взглядом.
- Риск ликвидности портфеля: сколько времени займёт выходОценивать надо не только доходность позиции, но и срок, за который её можно закрыть без потерь.
- Корреляция: почему диверсификация иногда перестаёт работатьСвязь между активами не постоянна и растёт именно в кризис — то есть тогда, когда на неё рассчитывали.