Prologis, Inc. (PLD)

Фонд недвижимости по форме: он обязан распределять почти всю прибыль между акционерами и потому не платит налог на неё сам. Отсюда высокая дивидендная доходность как свойство конструкции, а не щедрости менеджмента.

Ценность складов определяется не квадратными метрами, а расположением: объект вблизи крупного города позволяет доставить заказ за день, и такой земли мало по определению. Это даёт фонду редкую возможность повышать аренду при перезаключении договоров заметно выше инфляции — разрыв между текущими и рыночными ставками и есть главный показатель, за которым следят инвесторы.

Риски — ставки и цикл: дорогие деньги снижают оценку недвижимости и удорожают строительство, а замедление электронной торговли уменьшает спрос на площади. Компания также развивает энергетику на крышах складов и сдаёт мощности под дата-центры.