So nutzen Sie das TradeAlmanac-Terminal

Das TradeAlmanac-Terminal ist kein einzelnes Fenster mit einem Chart, sondern ein Satz miteinander verbundener Marktausschnitte – und man arbeitet damit am besten nicht vom Instrument, sondern von der Frage aus. Sie formulieren, was genau Sie wissen möchten – „Wie ist das Wertpapier im Verhältnis zum Gewinn bewertet“, „Wann ist der Stichtag“, „Was zahlt die Emission und wann wird sie getilgt“ –, und öffnen den Bereich, der auf diese Frage antwortet. Alles Weitere erledigt die Wertpapierkarte selbst, indem sie die aktuellen Werte einsetzt: Im Text der Plattform gibt es keine von Hand eingetippten Zahlen, jeder Wert kommt im Moment der Anzeige aus der Datenbank. Deshalb sind die Zahl vor Ihren Augen und die Zahl in der Datenbank ein und derselbe Wert und keine Momentaufnahme von vergangener Woche.

Die Arbeitseinheit ist die Wertpapierkarte

Alles beginnt mit der Wertpapierkarte. Ein Verweis der Form {{instrument:SBER}} ist weder ein Bild noch eine in den Text kopierte Tabelle: Er ist die Adresse eines Datensatzes in der Datenbank. Wenn Sie ihn öffnen, erhalten Sie einen Ausschnitt zu einem einzelnen Wertpapier, zusammengestellt aus den Quellen, die die Plattform laufend pflegt. Auch eine einzelne Größe innerhalb der Karte hat ihre eigene Adresse – das Kurs-Gewinn-Verhältnis etwa wird als 3,77 geschrieben und aktualisiert sich zusammen mit dem Kurs und zusammen mit jedem neuen Finanzbericht.

Die praktische Schlussfolgerung daraus ist einfach: Merken Sie sich nicht den Wert, merken Sie sich die Adresse. Wenn Sie im Kopf behalten „dieses Wertpapier hat ein Bewertungsmultiple von soundso viel“, behalten Sie etwas Veraltetes im Kopf. Wenn Sie sich dagegen merken „das Multiple schaue ich in der Wertpapierkarte nach“, haben Sie einen Weg, der funktioniert.

Erste Route: Aktien und Vergleich

Der Bereich Aktien ist eine Liste, von der aus Sie zur Auswahl übergehen. Wertpapiere miteinander zu vergleichen ist nur innerhalb vergleichbarer Gruppen sinnvoll: Bank mit Bank, Handelskette mit Handelskette. Ein Multiple für sich genommen sagt nicht „teuer“ oder „billig“ – es sagt „teurer oder billiger als diese hier“. Daraus ergibt sich eine Arbeitsgewohnheit: Stellen Sie zuerst eine kurze Gruppe vergleichbarer Emittenten zusammen und sehen Sie sich erst dann die Kennzahlen an, nicht umgekehrt.

Wenn eine Kennzahl ungewöhnlich aussieht, ist der nächste Schritt keine Schlussfolgerung, sondern die Prüfung des Nenners. Der Gewinn kann ein Einmaleffekt gewesen sein, die Vergleichsbasis verschoben, der Berichtszeitraum unvollständig. Genau dafür liegt der Bereich Finanzberichte gleich daneben: Er zeigt, auf welchen Daten die Kennzahl berechnet wurde und für welchen Zeitraum.

Zweite Route: Anleihen und OFZ

Die Logik des Anleihebereichs ist eine andere. Bei einer Aktie lautet die Frage „Wie ist sie im Verhältnis zum Unternehmen bewertet“, bei einer Anleihe „Was zahlt sie wann, und wodurch ist das abgesichert“. Deshalb sind im Bereich Anleihen die wichtigsten Felder der Kupon, die Laufzeit bis zur Fälligkeit, der Put-Termin und die Methode der Renditeberechnung – und nicht die Kursentwicklung der letzten Tage. Der Unterbereich OFZ ist gesondert ausgewiesen, weil eine Staatsanleihe vor allem mit anderen Staatsanleihen verglichen wird: Sie bilden die Basis, an der sich der Risikoaufschlag von Unternehmensanleihen ablesen lässt.

Dritte Route: Dividenden und Termine

Die Frage nach der Dividende erweist sich fast immer als eine Frage nach dem Kalender. Der Bereich Dividenden beantwortet, was von wem angekündigt wurde, der Dividendenkalender dagegen, wann genau das Datum eintritt, nach dem ein Kauf keinen Anspruch mehr auf die Zahlung begründet. Die nächsten Ereignisse behält man am bequemsten direkt im Beitrag im Blick: {{dividend_calendar|limit=5}}.

Eine wichtige Unterscheidung, an der die meisten Fehler entstehen: Zwischen der angekündigten und der erhaltenen Zahlung liegen mehrere Stufen – Empfehlung, Beschluss, Feststellung des Aktionärsregisters zum Stichtag, Überweisung. Der Kalender zeigt die Stufen gerade deshalb einzeln, weil das Wertpapier zwischen ihnen bereits anders gehandelt wird.

Auch die steuerliche Seite wird nicht als Zahl in den Text geschrieben: Steuersatz und Verfahren des Einbehalts werden mit Verweis auf die Rechtsnorm eingesetzt – 13 %. Ändert sich die Norm, so ändert sich der eingesetzte Wert und nicht der Text des Artikels.

Vierte Route: Ereignisse, Fonds, Nachrichten

Der Ereigniskalender deckt ab, was nicht zu den Zahlungen gehört: Veröffentlichungen von Finanzberichten, Hauptversammlungen, Tilgungen. Den Bereich Fonds brauchen Sie, wenn die Frage nicht „welches Wertpapier“, sondern „welcher Korb von Wertpapieren“ lautet: Dort lassen sich Zusammensetzung, Gebühr und Basisindex vergleichen. Der Nachrichtenstrom liefert den Kontext, der die Lücke zwischen dem gestrigen und dem heutigen Wert erklärt; er antwortet auf „Warum hat es sich geändert“ und nicht auf „Wie hoch ist es jetzt“.

Wie Terminal, Glossar und Journal zusammenhängen

Ein unbekanntes Wort in der Wertpapierkarte zwingt Sie nicht zum Umweg über die Suchmaschine: Das Glossar ist so aufgebaut, dass die Definition neben den Daten steht und nicht in einer gesonderten Enzyklopädie – mehr dazu im Beitrag über das Glossar. Die Methode zu erläutern und nicht den Wert ist Aufgabe des Journals. Grob lässt sich die Aufteilung so fassen: Das Terminal zeigt, was jetzt ist; das Glossar, wie es heißt; das Journal, warum es gerade so berechnet wird.

Was das Terminal nicht leistet

Es gibt keine Empfehlungen ab und nimmt Ihnen die Entscheidung nicht ab. Es kennt weder Ihren Anlagehorizont noch Ihre steuerliche Situation noch Ihre Toleranz gegenüber einem Drawdown – und ohne all das bleibt jedes „billig“ eine Aussage über eine Zahl und nicht über Ihre Aufgabe. Und es ersetzt nicht die Primärquelle: Wenn eine Größe für ein Geschäft wichtig ist, ist in der Wertpapierkarte stets die Quelle sichtbar, und der richtige letzte Schritt besteht darin, sie zu öffnen.

Ein gesonderter, ehrlicher Vorbehalt: Welche Felder eine konkrete Wertpapierkarte enthält, hängt davon ab, was zu diesem Instrument in der Datenbank vorliegt. Bei einem Teil der Wertpapiere können einige Kennzahlen fehlen – nicht weil sie gleich null wären, sondern weil die Quelle sie nicht veröffentlicht. Ein leeres Feld bedeutet hier „Keine Daten“, und es als „null“ zu deuten, ist nicht zulässig.