Ereigniskalender: So verpassen Sie kein Datum

Das Wichtigste, was man über den Ereigniskalender verstehen muss: Das Datum des Ereignisses selbst fällt fast nie mit dem Datum zusammen, bis zu dem Sie etwas tun müssen. Die Dividende erhält, wer am Stichtag im Aktionärsregister eingetragen war, kaufen musste man das Wertpapier aber früher – wegen der Verschiebung durch den Abwicklungsmodus. Den Antrag auf Teilnahme am Put-Termin einer Anleihe nimmt der Broker in einem Zeitfenster entgegen, das sich lange vor dem Tag des Rückkaufs schließt. Deshalb liest man den Kalender nicht als Liste von Feiertagen, sondern als Liste von Fristen: Jede Zeile hat ein Ereignis und einen letzten Moment, in dem eine Handlung noch wirksam ist. Die Gesamtübersicht öffnen Sie im Ereigniskalender, ein konkretes Wertpapier analysieren Sie in dessen Wertpapierkarte: {{instrument:SBER}}.

Was überhaupt im Kalender steht

Der Kalender der Plattform führt Ereignisse unterschiedlicher Art zusammen, und verwechseln sollte man sie nicht – sie haben für den Inhaber des Wertpapiers unterschiedliche Folgen.

Kapitalmaßnahmen. Dividendenstichtag, Hauptversammlung, Aktiensplit oder Zusammenlegung von Aktien, Rückkauf, Delisting, Wechsel der Verwahrstelle. Hier gibt es am häufigsten eine Frist, und sie liegt vor dem Datum des Ereignisses.

Zahlungen auf Schuldtitel. Kupons, Teiltilgung, Fälligkeit, Put-Termin. Der Kupon kommt von selbst und erfordert keine Handlung; der Put-Termin erfordert eine, und Schweigen wird als Entscheidung gewertet. Die Termine der Staatsschulden lassen sich bequem im Bereich OFZ nachsehen.

Finanzberichte der Emittenten. Das Datum der Veröffentlichung ist im Voraus bekannt, der Inhalt nicht. Den Kalender der Finanzberichte brauchen Sie, damit Sie nicht am Vorabend der Veröffentlichung blind eine Position eröffnen, ohne zu wissen, dass sie morgen ansteht.

Makrokalender und Entscheidungen der Zentralbank. Leitzinssitzungen, Inflation, Statistik. Das sind Ereignisse, die nicht auf ein einzelnes Wertpapier wirken, sondern auf ganze Anlageklassen zugleich.

Technische Termine des Marktes. Verfallstage von Terminkontrakten, Neugewichtungen der Indizes, Handelspausen. Sie werden am häufigsten übersehen, und ihre Folgen sind durchaus finanzieller Art – von veränderter Liquidität bis zur Zwangsschließung einer Position.

Dividendenstichtag: Die Frist läuft vor dem Ereignis ab

Das ist der häufigste Fehler. Im Kalender steht der Stichtag für das Register, der Leser kauft das Wertpapier an diesem Tag und stellt fest, dass es keine Zahlung gibt. Der Mechanismus ist einfach: Der Anspruch auf die Dividende entsteht bei demjenigen, der am Tag der Schließung des Registers bereits Inhaber ist, und Inhaber werden Sie nicht im Moment des Geschäftsabschlusses, sondern im Moment seiner Abwicklung. Der Handelsmodus verschiebt den letzten Kauftag um einen Handelstag vor den Stichtag – und das bezieht sich auf Handelstage, nicht auf Kalendertage, weshalb lange Wochenenden den Abstand vergrößern.

Die nächsten Zahlungen: {{dividend_calendar|limit=5}}

Gesondert sollte man im Kopf behalten, dass eine Empfehlung des Verwaltungsrats noch keine Zahlung ist. Solange die Hauptversammlung die Höhe nicht beschlossen hat, ist das Datum im Kalender vorläufig. Die Steuer auf den erhaltenen Betrag behält der Emittent ein, die Bemessungsgrundlage wird nach den Regeln 13 % berechnet. Eine ausführliche Erläuterung der Termine finden Sie im Beitrag über den Dividendenkalender, die Übersicht über die Ausschüttungen im Dividendenkalender. Der Begriff im Ganzen: Dividendenkalender.

Put-Termin der Anleihe: Auch Schweigen ist eine Entscheidung

Bei vielen Unternehmensanleihen darf der Emittent den Kupon zum Put-Termin neu festsetzen. Wenn Ihnen der neue Kupon nicht zusagt, können Sie das Wertpapier zum Rückkauf andienen – aber nur, indem Sie dem Broker innerhalb des dafür vorgesehenen Zeitfensters einen Auftrag erteilen. Das Fenster ist kurz und schließt sich vor dem Tag des Rückkaufs; der Broker hat in der Regel eine eigene interne Frist, die noch früher liegt als die der Börse. Haben Sie nichts eingereicht, bleiben Sie mit dem neuen Kupon in der Emission, wie auch immer er ausfällt. Genau deshalb ist der Put-Termin im Kalender wichtiger als der Kupon, obwohl er unscheinbarer aussieht.

{{callout:warning}}Prüfen Sie die Frist bei Ihrem Broker und nicht nur das Datum aus dem Kalender: Die interne Annahmefrist für Aufträge läuft fast immer vor der des Marktes ab.{{/callout}}

Finanzberichte: Nicht die Zahl zählt, sondern der Abstand zum Datum

Das Berichtsdatum ist der Punkt, an dem der Markt erfährt, was er nicht wusste. Davor beruht eine Position auf Erwartungen, danach auf Tatsachen. Der praktische Sinn des Kalenders liegt hier darin, zu verstehen, wie viel Zeit bis zur Neubewertung bleibt, und ein Multiple, das auf einem veralteten Zeitraum beruht, nicht für „günstig“ zu halten: 3,77. Nach der Veröffentlichung werden die Kennzahlen in der Wertpapierkarte neu berechnet, und das Bild kann sich ohne ein einziges Geschäft Ihrerseits ändern.

Makrodaten: Ereignisse, die auf alles zugleich wirken

Eine Zinsentscheidung führt zur Neubewertung von Anleihen, Aktien und Währungserwartungen. Das Datum ist im Voraus bekannt, der Inhalt nicht, und das ist ein guter Anlass, keine Prognose aufzustellen, sondern einfach keine Position zu eröffnen, die die Unsicherheit nicht übersteht. Was genau veröffentlicht wird und was davon den Markt tatsächlich bewegt, ist im Beitrag über den Kalender der Makrodaten erläutert.

Wie Sie eine Routine aufbauen

Eine Reihenfolge, die funktioniert, ohne dass Sie täglich vor dem Terminal sitzen:

Schritt 1. Filtern Sie den Kalender nach den Wertpapieren, die Sie besitzen oder in Betracht ziehen – sonst wird der Nachrichtenstrom zum Rauschen.

Schritt 2. Notieren Sie für jede Zeile nicht das Datum des Ereignisses, sondern das Datum der Handlung: den letzten Kauftag, den letzten Tag für die Auftragserteilung, den Tag vor der Veröffentlichung.

Schritt 3. Markieren Sie gesondert die Ereignisse, bei denen Untätigkeit an sich schon eine Wahl ist – Put-Termine, Umwandlungen, freiwillige Rückkäufe.

Schritt 4. Gleichen Sie einmal pro Woche mit dem Nachrichtenüberblick ab: Vorläufige Termine werden verschoben, und der Kalender erfährt davon aus den Mitteilungen des Emittenten.

Was der Kalender nicht zeigt

Ein ehrlicher Vorbehalt: Der Kalender ist ein Zeitplan und keine Quelle der Wahrheit. Die Termine künftiger Berichte und empfohlener Dividenden bleiben erwartete Termine, bis der Emittent sie offiziell bestätigt. Entscheidungen über die Verschiebung der Hauptversammlung, über den Ausfall einer Zahlung oder über geänderte Rückkaufbedingungen erscheinen in den Pflichtmitteilungen, und der Kalender bildet sie mit der Verzögerung ab, die für die Verarbeitung nötig ist. Die internen Fristen des Brokers kennt der Kalender überhaupt nicht. Für Ereignisse, bei denen es um Geld und eine Frist geht, gilt daher folgendes Schema: Der Kalender gibt den Hinweis, worauf zu achten ist; die Bestätigung liefern die Mitteilung des Emittenten und Ihr Broker.

Die allgemeine Definition finden Sie unter dem Begriff Anlegerkalender; die übrigen Begriffe sind im Glossar gesammelt.