Retest einer Kursmarke: Warum der Kurs zur durchbrochenen Grenze zurückkehrt

Ein Retest ist die Rückkehr des Kurses zu einer Marke, die er gerade durchbrochen hat, mit dem anschließenden Versuch, nun von der anderen Seite an ihr abzuprallen. Es geht dabei nicht um die Formation im Chart selbst, sondern um eine Prüfung: Eine Marke, die bisher als Widerstand gewirkt hat, muss nun als Unterstützung wirken (und umgekehrt). Gelingt der Abprall, ist der Ausbruch bestätigt, und die frühere Grenze hat ihre Rolle gewechselt. Läuft der Kurs dagegen durch die Marke zurück und setzt sich innerhalb der alten Handelsspanne fest, hat es keinen Ausbruch gegeben, sondern einen Fehlausbruch – und der Retest war keine Bestätigung, sondern eine Heimkehr.

Was getestet wird: eine Zone, keine Linie

Eine Marke ist keine pixelgenaue Linie, sondern eine Zone, in der sich früher Orders gesammelt haben: frühere Hochs, die Grenze einer Konsolidierung, ein runder Kurs, der Kurs einer großen Platzierung oder eines Rückkaufs. Deshalb kommt ein Retest fast nie genau am selben Punkt an. Er erreicht einen Bereich, und die Toleranz dafür, dass der Kurs die Marke knapp verfehlt oder leicht überschießt, muss im Voraus festgelegt werden – sonst wird jeder Trade entweder verpasst oder auf einem zufälligen Tick eröffnet.

Die praktische Schlussfolgerung: Eine Marke wird anhand der Kerzenkörper und der Grenzen eingezeichnet, an denen sich der Kurs länger aufgehalten hat, nicht anhand der Extremwerte einzelner Durchstiche. Ein Durchstich ist die Spur einer ausgelösten Stop-Order, keine Einigung des Marktes über den Kurs. Die grundlegende Mechanik des Ausbruchs über eine Grenze erläutert ein eigener Beitrag über den Ausbruch aus einer Kursmarke, und ohne diesen Begriff lässt sich ein Retest nicht lesen.

Woher die Rückkehr kommt

Die Rückkehr zur Marke ist keine Mystik des Charts, sondern eine Folge der Orderstruktur. Bei einem Ausbruch gibt es Marktteilnehmer, die auf dem Impuls eingestiegen sind und keinen Puffer mehr haben. Es gibt diejenigen, die innerhalb der Handelsspanne eine Position gehalten haben und auf die Gelegenheit warten, „ohne Verlust“ auszusteigen – ihre Orders liegen genau an der Grenze. Und es gibt diejenigen, die den Ausbruch verpasst haben und zu einem besseren Kurs einsteigen wollen. Alle diese Gruppen platzieren ihre Orders im selben Bereich, und der Kurs kehrt dorthin nicht zurück, weil es „so üblich ist“, sondern weil es dort Gegenparteien für den Handel gibt.

Zum Abprall kommt es, wenn es im Bereich der Marke mehr Teilnehmer gibt, die die Bewegung fortsetzen wollen, als solche, die den Kurs zurückdrücken wollen. Daraus folgt etwas Einfaches: Ein Retest, der langsam und in enger Spanne verläuft, ist anders zu lesen als ein Retest, der die Marke mit einer breiten Kerze glatt durchschlägt.

Wie man einen bestätigten Retest von einem gescheiterten Ausbruch unterscheidet

Die Unterscheidung beruht auf dem Verhalten des Kurses innerhalb der Zone, nicht auf der bloßen Berührung.

Schritt 1. Die Grenze anhand der Schlusskurse markieren, nicht anhand der Dochte. Schritt 2. Abwarten, bis der Kurs in die Zone zurückkehrt, und beobachten, was er dort tut: ob er sich zusammenzieht und verlangsamt – oder die Zone ohne Pause durchläuft. Schritt 3. Den Invalidierungskurs im Voraus bestimmen – die Marke, jenseits derer die Idee nicht mehr stimmt. Für einen Retest ist das ein Festsetzen des Kurses auf der anderen Seite der Zone, nicht ein einzelner Durchstich.

Was ein Retest nicht berücksichtigt

Eine Marke ist die Erinnerung an vergangene Transaktionen. Sie verliert an Kraft, sobald der Markt neue Informationen erhält: Finanzberichte, eine Entscheidung über Dividenden, ein Unternehmensereignis, eine Veränderung in der Struktur des Wertpapiers. Nach solchen Ereignissen kann der Kurs die frühere Zone ohne jeden Respekt durchlaufen – schlicht weil inzwischen ein anderes Bündel an Erwartungen gehandelt wird.

Deshalb lohnt es sich, vor einem Trade auf einen Retest zu prüfen, ob dieser nicht auf ein Datum fällt, das den Kurs selbst bewegt. Die nächsten Unternehmenstermine finden Sie im Ereigniskalender, Ausschüttungen im Dividendenkalender und die Veröffentlichungen der Emittenten im Bereich Finanzberichte. Ein Retest, der auf den Stichtag oder auf die Veröffentlichung der Geschäftszahlen fällt, ist kein technisches Setup, sondern eine Wette auf den Inhalt der Nachricht.

Ein Sonderfall ist die Veränderung der formalen Handelsbedingungen eines Wertpapiers. Kommt es zu einem Wechsel der Listingstufe, ändert sich auch der Kreis der Marktteilnehmer, denen das Wertpapier zugänglich ist; frühere Marken sollten danach als überholt gelten, bis sich eine neue Handelshistorie gebildet hat.

Was daraus folgt

Ein Retest ist ein Instrument, um den Einstiegspunkt und den Ausstiegspunkt bei einem Irrtum zu bestimmen, kein Argument für eine Richtung. Die Richtung muss sich aus einem eigenen Grund ergeben: aus der Trendstruktur, dem Nachrichtenfluss, der Bewertung des Wertpapiers. Auch die Liquidität des Instruments ist wichtig: Bei einem selten gehandelten Wertpapier verschwimmt die Zone der Marke, und der Retest wird zu Rauschen. Die Liquidität und die aktuelle Marktstruktur können Sie im Bereich Aktien des russischen Marktes prüfen, die Hintergrundereignisse unter Nachrichten. Die Begriffe zum Thema sind im Glossar zusammengestellt.