Tasse mit Henkel: Was in dieser Formation den Einstieg bestätigt und was ihn verwirft

Die Tasse mit Henkel ist eine Fortsetzungsformation im Aufwärtstrend: ein gleichmäßiger, abgerundeter Rückgang und eine ebenso gleichmäßige Rückkehr zum früheren Hoch (die Tasse), danach ein kurzer, flacher Rücksetzer direkt am Rand (der Henkel). Der handelbare Sinn der Formation liegt nicht im schönen Chartbild, sondern an einer einzigen Stelle – im Ausbruch über die Obergrenze des Henkels. Bis zum Ausbruch ist das nur eine Seitwärtsphase nach einem Kursrückgang; zum Signal wird die Formation erst, wenn der Kurs auf steigendem Volumen über den Rand des Henkels hinausläuft. Alles, was innerhalb der Tasse geschieht, dient lediglich dazu, zu verstehen, in wessen Händen sich das Wertpapier zum Zeitpunkt des Ausbruchs befindet.

Was die Tasse eigentlich abbildet

Der linke Rand der Tasse ist das frühere Hoch, von dem aus das Wertpapier zu fallen begann. Danach kommt es auf die Form des Rückgangs an: Die Tasse muss abgerundet sein, mit einem flachen Boden und ohne einen scharfen, spitzen Einbruch. Ein spitzer, V-förmiger Boden bedeutet, dass der Rückgang durch Panik oder eine einzelne Nachricht abgebrochen wurde und nicht durch die allmähliche Erschöpfung der Verkäufer. Ein flacher Boden ist dagegen ein Zeichen dafür, dass das Angebot ohne Eile und über die gesamte Kursspanne hinweg aufgenommen wurde.

Der rechte Rand der Tasse nähert sich dem Niveau des linken. Hier entsteht ein natürlicher Widerstand: Wer am früheren Hoch gekauft und den Drawdown ausgesessen hat, kommt nun ohne Verlust heraus und verkauft. Genau diese Welle von Ausstiegen erzeugt den Henkel – einen kleinen Rücksetzer, der deutlich flacher sein muss als die Tasse selbst und in der Regel im oberen Teil der Spanne liegt. Ein Henkel, der tief in die Tasse hineinreicht, ist keine Pause mehr, sondern eine neue Abwärtswelle.

Die Beschreibung der Formation in ihrer heutigen Form hat William O'Neil in seinem Buch „How to Make Money in Stocks“ (1988) festgeschrieben, wo die Tasse als Muster auf Tages- und Wochendaten beschrieben wird und nicht auf Minutendaten.

Warum der Henkel wichtiger ist als die Tasse

Der Henkel ist ein Test darauf, ob noch Angebot vorhanden ist. Die Verkäufer, die seit dem früheren Hoch investiert geblieben sind, steigen im Rücksetzer aus; bricht der Kurs nach ihrem Ausstieg nicht ein, sondern sammelt er sich an der Obergrenze, dann sind kaum noch freie Verkäufer übrig, und der nächste Käufer schiebt den Kurs sofort über das Niveau hinaus.

Daraus ergibt sich eine praktische Unterscheidung: Eine Tasse ohne Henkel ist noch kein Setup, sondern lediglich eine Rückkehr zum Niveau. Handelbar wird die Formation, wenn der Rücksetzer stattgefunden hat, flach geblieben ist und abgeschlossen wurde. Nach derselben Logik zählt man die Tasse zu den Fortsetzungsformationen und nicht zu den Umkehrformationen: Sie setzt die Aufwärtsbewegung fort, die vor dem linken Rand bestand, und kehrt keinen Abwärtstrend um.

Das Volumen – eine Prüfung, die man nicht auslassen darf

Das Volumen liest man in dieser Formation an einem charakteristischen Profil ab: Es läuft zum Boden der Tasse hin aus, bleibt innerhalb des Henkels schwach und steigt im Moment des Ausbruchs sprunghaft an. Das Auslaufen am Boden zeigt, dass niemand mehr verkaufen will; der Anstieg beim Ausbruch zeigt, dass der Käufer den Kurs nach oben treiben musste, um seine Position aufzubauen.

Ein Ausbruch auf schwachem Volumen ist die häufigste Falle dieses Musters. Der Kurs läuft über den Rand des Henkels hinaus, die Stopps der Leerverkäufer werden ausgelöst, die Bewegung verpufft, und das Wertpapier kehrt in die Spanne zurück. Deshalb ist das Volumen hier keine Verzierung des Chartbilds, sondern eine Bedingung für den Einstieg.

Einstieg, Stopp und Kursziel

Der klassische Einstieg ist der Ausbruch über die Obergrenze des Henkels, bestätigt durch einen Schlusskurs des Zeitraums oberhalb des Niveaus. Den Stopp setzt man unter das Tief des Henkels: Fällt der Kurs darunter, war der Rücksetzer keine Pause, sondern die Fortsetzung des Rückgangs, und der Grund für den Trade ist entfallen. Als Orientierung für die Bewegung trägt man üblicherweise die Tiefe der Tasse – vom Boden bis zur Linie der Ränder – vom Ausbruchspunkt nach oben ab.

Das ist eine Orientierung, kein Versprechen. Das Kursziel der Formation zeigt, wie weit die Bewegung reichen kann, wenn sich das Szenario vollständig erfüllt; ob es sich erfüllt, ist keine Eigenschaft des Chartbilds. Eine überprüfbare Statistik zur Trefferquote der Tasse bei russischen Wertpapieren liegt der Plattform nicht vor, und eine ehrliche Zahl kann ich hier nicht einsetzen – sie anhand einiger bekannter Beispiele zu berechnen, wäre Schönrechnerei.

Was die Formation zerstört

• Eine zu tiefe Tasse. Je näher der Boden an den Ausgangspunkt der vorangegangenen Bewegung heranreicht, desto mehr festsitzende Verkäufer lasten über dem Wertpapier und desto schwerer lässt sich der rechte Rand überwinden.
• Ein Henkel auf steigendem Volumen. Der Rücksetzer muss auslaufen. Steigt das Volumen innerhalb des Henkels, wird das Wertpapier ernsthaft verkauft.
• Ein Henkel unterhalb der Mitte der Tasse. Dann handelt es sich nicht mehr um eine Pause vor der Fortsetzung, sondern um einen eigenständigen Rückgang.
• Ein Finanzbericht oder ein Dividenden-Stichtag innerhalb des Zeitfensters des Trades. Eine Kurslücke infolge des Ereignisses überspringt den Stopp und macht die gesamte Geometrie hinfällig. Die Termine sollte man vorab prüfen – im Ereigniskalender und in den Finanzberichten.

Russische Besonderheiten

Bei markteng gehandelten Wertpapieren bildet sich die Formation bereitwillig, doch der Ausbruch kann dort das Werk einiger weniger großer Orders sein und nicht eines Zustroms von Käufern. Bevor man das Signal annimmt, lohnt sich ein Blick in die Aktienliste, um zu sehen, wie liquide das Instrument überhaupt ist. Eine eigene Korrektur erfordert die Dividendenlücke: Sie erzeugt eine Abwärtsbewegung, die einem Ausbruch ähnelt, und kann den rechten Rand der Tasse künstlich „zeichnen“, obwohl außer der Ausschüttung nichts geschehen ist.

Schließlich braucht die Tasse Zeit: Auf Tages- und Wochendaten bildet sie sich über Wochen und Monate. Der Versuch, sie auf kurzen Zeiteinheiten zu finden, liefert meist zufälliges Rauschen, das dem Muster nur ähnelt. Erläuterungen zu verwandten Begriffen finden Sie im Glossar.