Blockchain: Wie Einträge ohne Registerführer Bestand haben

Eine Blockchain ist ein Verfahren, ein gemeinsames Journal von Einträgen so zu führen, dass nicht eine einzelne Organisation es verwahrt, sondern eine Vielzahl unabhängiger Netzwerkteilnehmer – und keiner von ihnen die Vergangenheit unbemerkt umschreiben kann. Die Einträge werden zu Blöcken zusammengefasst, jeder Block ist kryptografisch an den vorhergehenden gebunden, und die Regel, nach der das Netzwerk die einzige anerkannte Version des Journals bestimmt, heißt Konsens. Alles Übrige – Kryptowährungen, Token, Smart Contracts – sind Aufbauten auf diesem Mechanismus, nicht der Mechanismus selbst.

Was die Kette zusammenhält

Ein Block ist ein Paket von Einträgen zuzüglich eines technischen Teils. Im technischen Teil liegt ein Hash: eine kurze Zeichenfolge, die ein Algorithmus aus dem Inhalt des Blocks berechnet. Der Hash ist so beschaffen, dass sich aus ihm die Ausgangsdaten nicht rekonstruieren lassen, doch jede Änderung der Daten – und sei es nur um ein Zeichen – ergibt einen völlig anderen Hash.

Der entscheidende Kniff: In jeden neuen Block wird der Hash des vorhergehenden geschrieben. So entsteht eine Verkettung. Ändert jemand nachträglich einen Eintrag in einem alten Block, ändert sich dessen Hash – damit stimmt der Verweis im nächsten Block nicht mehr, und die gesamte nachfolgende Kette zerfällt. Eine Fälschung erschöpft sich also nicht in einer einzigen Korrektur: Man müsste das gesamte Ende des Journals neu aufbauen und das Netzwerk dazu bringen, genau diese Version zu akzeptieren. Auf dieser Arithmetik – und nicht auf dem Ehrenwort eines Betreibers – beruht die Unveränderlichkeit.

Konsens: Wer entscheidet, welche Version gilt

Die Knoten des Netzwerks sind geografisch verstreut und vertrauen einander nicht. Sie benötigen ein Verfahren, um sich ohne Schiedsrichter auf die Reihenfolge der Einträge zu einigen. Daraus ergeben sich zwei verbreitete Ansätze.

Arbeitsnachweis (Proof of Work). Um einen Block vorzuschlagen, muss ein Knoten einen technischen Wert finden, bei dem der Hash des Blocks eine vorgegebene Bedingung erfüllt. Das Durchprobieren erfordert Rechenleistung und Strom. Dadurch wird jeder Versuch, die Historie umzuschreiben, teuer: Ein Angreifer müsste den Großteil der Rechenleistung des Netzwerks kontrollieren und diese Kontrolle halten, solange er das Ende der Kette neu aufbaut. So funktioniert Bitcoin, das 2009 gestartet wurde.

Anteilsnachweis (Proof of Stake). Das Recht, einen Block zu bilden, erhält ein Teilnehmer, der eigene Coins als Sicherheit gesperrt hat. Wer gegen die Regeln verstößt, verliert einen Teil dieser Sicherheit. Teuer ist hier nicht der Strom, sondern das Risiko, den hinterlegten Einsatz zu verlieren. Auf dieses Verfahren ist Ethereum umgestiegen.

Beide Verfahren lösen dieselbe Aufgabe: zu verhindern, dass bereits ausgegebene Mittel ein zweites Mal ausgegeben werden – und das ohne Zentralbank, die die Salden abgleichen würde.

Schlüssel und Adressen: Eigentum ohne Mittelsmann

Den Zugriff auf Einträge in der Blockchain regelt die Public-Key-Kryptografie. Der Inhaber verfügt über einen privaten Schlüssel – einen geheimen Wert, mit dem er Transaktionen signiert – und über einen daraus abgeleiteten öffentlichen Schlüssel, aus dem sich die für das Netzwerk sichtbare Adresse ergibt. Das Netzwerk prüft die Signatur, ohne das Geheimnis zu kennen.

Daraus folgt etwas, das man meist erst spät erfährt: Der private Schlüssel ist das Eigentum. Es gibt keinen Kundendienst, der den Zugang gegen Vorlage des Reisepasses wiederherstellt, und keinen Mechanismus, eine an die falsche Adresse geschickte Überweisung zurückzurufen. Das ist das genaue Gegenteil der Logik eines Depots bei einem Broker, bei dem eine lizenzierte Verwahrstelle die Bestände führt und sich ein Fehler in den Zahlungsdaten mit Menschen klären lässt.

Was eine Blockchain nicht leistet

Sie bietet keine Anonymität. Öffentliche Netzwerke sind standardmäßig transparent: Die Adressen sind zwar nicht mit einem Namen verknüpft, doch die gesamte Transaktionshistorie ist für jeden einsehbar, und die Analyse von Zahlungsströmen hilft, eine Adresse einer Person zuzuordnen.

Sie verbessert nicht die Qualität der Daten. Der Algorithmus garantiert, dass ein Eintrag nach seiner Erfassung nicht mehr verändert wird, prüft aber nicht, ob er zum Zeitpunkt der Erfassung wahr war.

Sie ersetzt keine Datenbank, wo es einen vertrauenswürdigen Betreiber gibt. Verteilter Konsens ist der Preis für das Fehlen einer Zentrale; ist eine Zentrale zulässig, ist eine gewöhnliche Datenbank schneller und günstiger.

Die russische Jurisdiktion

In Russland regelt das russische Bundesgesetz Nr. 259-FZ vom 31. Juli 2020 digitale Rechte und das Verfahren ihrer Ausgabe. Es führte den Begriff der digitalen Finanzwerte (TsFA) ein sowie die Vorgabe, sie in Informationssystemen auszugeben, die im Register der Bank von Russland eingetragen sind. Das ist ein eigenständiges Rechtsregime: Nach russischem Recht ausgegebene TsFA und Kryptowährungen aus öffentlichen Netzwerken werden unterschiedlich reguliert, und man sollte sie gedanklich nicht vermischen.

Ein ehrlicher Hinweis: Die Datenbereiche von TradeAlmanac decken den russischen Markt ab – Aktien, OFZ-Staatsanleihen, den Dividendenkalender –, verlässliche Kurse für Kryptoaktiva hat die Plattform dagegen nicht. Deshalb enthält dieser Beitrag weder Preise noch Marktkapitalisierungen: Es gibt keine Quelle, aus der sie sich einsetzen ließen, und erfinden darf man sie nicht.

Was Leser daraus machen sollten

Erstens: zwischen Technologie und Instrument unterscheiden. Die Blockchain als Buchführungsverfahren kann hinter einem tokenisierten Schuldtitel stehen, der wirtschaftlich eher Anleihen ähnelt als „digitalem Gold“. Zweitens: verstehen, wofür Sie bezahlen. In einem öffentlichen Netzwerk zahlen Sie eine Gebühr dafür, dass Ihre Transaktion in einen Block aufgenommen wird, und übernehmen selbst die Verwahrung des Schlüssels. Drittens: die Begriffe vor und nicht nach dem Geschäft klären – die grundlegenden Definitionen finden Sie im Glossar.