Brokerkonto: Was es ist und was es nicht ist

Ein Brokerkonto ist weder Tresor noch Geldbörse, sondern ein Buchungskonto innerhalb eines Vertrags über Brokerdienstleistungen: Darüber sieht der Broker, wie viel Geld und wie viele Wertpapiere Sie haben, und erteilt in Ihrem Namen Aufträge an der Börse. Das Konto selbst verwahrt nichts und erwirtschaftet nichts. Es hält zwei gegenseitige Verpflichtungen fest: Sie geben ein Geschäft in Auftrag, der Broker führt es aus und verbucht, was dabei herausgekommen ist. Alles Übrige, was dem Brokerkonto zugeschrieben wird – eine Versicherung, Zinsen auf das Guthaben, ein Eigentumsrecht des Brokers an Ihren Aktien –, gehört nicht dazu. Es lohnt sich, genau diese Trennung zu verstehen: Was wird eröffnet, wo liegen die Wertpapiere nach dem Geschäft und welche Risiken bleiben bei Ihnen. Die Definition in knapper Form finden Sie im Glossareintrag ((term:brokerskiy-schet/text=Brokerkonto)).

Was tatsächlich eröffnet wird: ein Vertrag, kein Schließfach

Wenn es heißt, man „eröffne ein Brokerkonto“, wird ein Vertrag über Brokerdienstleistungen unterzeichnet – meist nach dem Beitrittsmodell: Sie treten einem Regelwerk bei, das der Broker auf seiner Website veröffentlicht und nach dem dort festgelegten Verfahren ändert. Daraus folgt ein praktischer Schluss: Die Bedingungen der Betreuung stehen nicht in Ihrem Vertragsexemplar, sondern in einem Dokument, das der Broker aktualisieren darf. Tarife, die Liste der verfügbaren Handelsplätze, das Verfahren für Auszahlungen, die Regeln für die Zwangsschließung von Positionen – all das sind Fragen des Regelwerks und keine Eigenschaften des „Kontos“.

Innerhalb der Betreuung entstehen mehrere Buchungseinheiten: ein Geldbereich, in dem Ihr Guthaben ausgewiesen wird, und ein Depotkonto, in dem die Wertpapiere ausgewiesen werden. Diese Trennung ist keine Formalität – Geld und Wertpapiere haben ein unterschiedliches rechtliches Schicksal, dazu weiter unten mehr.

Wo die Wertpapiere nach dem Kauf liegen

Eine an der Börse gekaufte Aktie gelangt nicht „auf das Brokerkonto“. Sie wird durch einen Eintrag bei der Verwahrstelle erfasst: Das ist eine eigene Infrastrukturorganisation mit eigener Lizenz, und der Eintrag auf Ihrem Depotkonto ist die Bestätigung Ihres Rechts an dem Wertpapier. Der Broker ist in diesem Gefüge derjenige, der den Auftrag erteilt und die Abwicklung sicherstellt, und nicht derjenige, bei dem das Wertpapier „liegt“. Deshalb ist ein Brokerwechsel technisch lösbar: Die Wertpapiere werden zwischen Depotkonten übertragen, wobei die Erwerbshistorie erhalten bleibt, die für die Steuer wichtig ist.

Daraus ergibt sich auch die umgekehrte Folge: Der Eintrag bei der Verwahrstelle garantiert Ihnen weder einen Kurs noch eine Ausschüttung. Was genau Sie gekauft haben, ersehen Sie aus der Wertpapierkarte – zum Beispiel SBER – und aus den Abschlüssen des Emittenten im Bereich Finanzberichte, nicht aus der App des Brokers.

Was ein Brokerkonto nicht ist

Es ist keine Einlage. Auf das Geldguthaben werden nicht allein dafür Zinsen gutgeschrieben, dass es dort liegt, sofern der Tarif des Brokers das nicht gesondert vorsieht. Es ist nicht durch die staatliche Einlagensicherung versichert: Der Mechanismus der ASV, der russischen Agentur für Einlagensicherung, ist für Bankeinlagen gebaut und erstreckt sich nicht auf Brokerdienstleistungen. Das bedeutet nicht, dass Geld und Wertpapiere überhaupt nicht geschützt wären – der Schutz ist hier jedoch anderer Natur: getrennte Buchführung über das Kundenvermögen und der Eintrag bei der Verwahrstelle statt eines festen Entschädigungsbetrags.

Es ist auch kein Eigentum des Brokers. Das Kundenvermögen wird kraft Gesetzes vom Vermögen des Brokers getrennt; dabei sind Zahlungsmittel und Wertpapiere nicht gleich gut geschützt, und das Detail, auf das es hier am meisten ankommt, ist die Zustimmung dazu, dass der Broker Ihr Geld im eigenen Interesse verwendet. Eine solche Zustimmung ist häufig in das Standardformular eingebaut. Geldguthaben, die dem Broker zur Verfügung überlassen wurden, stehen im Fall seiner Insolvenz schlechter da als Wertpapiere auf dem Depotkonto.

Steuern: Der Broker rechnet, die Verantwortung liegt bei Ihnen

Bei Geschäften mit Wertpapieren auf einem gewöhnlichen Brokerkonto tritt der Broker als Steueragent auf: Er berechnet die Bemessungsgrundlage und behält die Steuer bei der Auszahlung von Geld sowie zum Jahresabschluss ein. Die Bemessungsgrundlage bestimmt sich als Erlös aus der Veräußerung abzüglich der durch Belege nachgewiesenen Aufwendungen – Verfahren und Sätze sind gesetzlich festgelegt, die aktuellen Werte stehen in der Übersicht 13 %.

Die automatische Berechnung nimmt Ihnen einige Aufgaben nicht ab. Dividenden, Kupons auf Wertpapiere ausländischer Emittenten, Verluste früherer Jahre, die Übertragung von Positionen von einem anderen Broker – all das erfordert entweder Belege oder eine eigene Steuererklärung. Die Verrechnung von Verlusten zwischen verschiedenen Brokern nimmt der Broker nicht für Sie vor.

Was das Konto von sich aus nicht bietet

Ein eröffnetes Konto bedeutet nicht Zugang zu allen Instrumenten. Ein Teil der Wertpapiere ist erst nach einem Test oder nach der Anerkennung als qualifizierter Anleger zugänglich; der Umfang der Beschränkungen ändert sich, und er sollte anhand der aktuellen Liste des Brokers geprüft werden, nicht aus dem Gedächtnis. Analysen liefert das Konto ebenfalls nicht: Eine Kennzahl wie 3,92 sehen Sie gesondert im Bereich Aktien nach, Kupons und Laufzeiten im Bereich OFZ und die Termine der Ausschüttungen im Dividendenkalender:

Wann etwas anderes besser passt

Ein Brokerkonto ist an keine Frist gebunden: Das Geld lässt sich jederzeit abziehen, dafür sind aber auch keine Steuervergünstigungen vorgesehen. Wenn der Anlagehorizont lang ist und Sie bereit sind, die Frist durchzuhalten, lohnt sich der Vergleich mit dem individuellen Investmentkonto (IIS) – dort wird die Vergünstigung gegen die Verpflichtung getauscht, die Mittel nicht zu entnehmen. Eine Analyse dieser Wahl finden Sie im Beitrag IIS-3 oder Brokerkonto.

Was vor der Unterschrift zu prüfen ist

Bevor Sie dem Regelwerk zustimmen, suchen Sie darin: die Bedingungen für die Auszahlung von Geld und die Auslieferung von Wertpapieren, die Kontoführungsgebühr für den Fall, dass keine Geschäfte getätigt werden, das Verfahren für Tarifänderungen, die Punkte zu Leihgeschäften mit Ihrem Vermögen und zu Margin-Geschäften sowie das Verfahren für die Übertragung von Wertpapieren zu einem anderen Broker. Diese Punkte bestimmen Kosten und Risiko der Betreuung stärker als die Provision je Geschäft, die üblicherweise zuerst verglichen wird.