Marktinfrastruktur
Moskauer Börse, SPB Börse, zentrale Gegenpartei, Verwahrstelle und Clearing — wer wofür zuständig ist.
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Token und Coin: Wessen Netzwerk das Register führt und wer für die Emission haftetEin Coin ist der eigene Vermögenswert einer Blockchain, die diese Blockchain betreibt: In ihm wird die Belohnung für den Betrieb des Netzwerks berechnet, und in ihm wird auch die Gebühr für eine Überweisung bezahlt.5 Min.
Mining als Tätigkeit: Register, Zulassung und die Rolle des Pool-BetreibersMining ist in Russland keine rechtlich namenlose Beschäftigung mehr: Die Änderungen des Jahres 2024 an der Gesetzgebung über digitale Finanzaktiva haben es als eigenständige Tätigkeit definiert, den Kreis der Berechtigten eingeschränkt und die Zulassung an die Eintragung in ein staatliches Register geknüpft.5 Min.
Kryptobörse und außerbörslicher Tausch: Wer den Vermögenswert bis zur Abwicklung hältDer Unterschied zwischen einer Kryptobörse und einem außerbörslichen Tausch liegt darin, wem Sie den Vermögenswert überlassen und für wie lange.4 Min.
Proof of Work: Wofür der Miner zahlt und was das Netzwerk mit diesem Geld kauftProof of Work ist die Regel, nach der ein Netzwerk ohne steuernde Zentrale entscheidet, welche Version der Aufzeichnungshistorie als die echte gilt: Das Recht, den nächsten Block anzufügen, erhält, wer das Ergebnis einer nachweislich teuren Berechnung vorlegt.4 Min.
Proof of Stake: Wessen Kapital das Netzwerk schützt und was der Staker riskiertDer Anteilsnachweis (Proof of Stake, PoS) ist die Regel, nach der ein Netzwerk entscheidet, wem es das Schreiben des nächsten Blocks anvertraut: Das Recht, einen Block vorzuschlagen und die Blöcke anderer zu bestätigen, erhalten diejenigen, die ihre eigenen Coins im Protokoll gesperrt haben.5 Min.
DFA auf Edelmetalle: Wessen Verpflichtung Sie anstelle des Metalls haltenWer einen DFA auf ein Edelmetall kauft, erwirbt weder Metall noch einen Anteil an einem Tresor, sondern einen digitalen Anspruch gegenüber einem bestimmten Emittenten, dessen Höhe an eine Metallmenge gekoppelt ist – meist an ein Gramm Gold.5 Min.
Ausführungsverzögerung: Wo zwischen Klick und Abschluss Zeit verloren gehtDie Ausführungsverzögerung ist die Zeit zwischen Ihrem Klick auf „Kaufen“ und dem Moment, in dem die Order in die Warteschlange des Börsen-Orderbuchs eingereiht wird oder dort auf ein Gegenangebot trifft.5 Min.
IOC- und FOK-Orders: Was mit dem Rest geschieht, der keinen Kontrahenten gefunden hatIOC und FOK sind keine eigenen Kursarten, sondern Bedingungen für die Gültigkeitsdauer einer Order.4 Min.
DFA auf Immobilien: Quadratmeter, Schulden oder Versprechen – was Sie tatsächlich kaufenDFA auf Immobilien sind weder ein Anteil an einer Wohnung noch ein Eintrag beim russischen Grundbuchamt Rosreestr.5 Min.
Digitale Finanzaktiva auf eine Geldforderung: Wessen Schulden Sie kaufen und wo sie erfasst sindEin digitales Finanzaktivum auf eine Geldforderung ist ein digitales Recht, nach dem der Emittent verpflichtet ist, Ihnen Geld zu zahlen, während der Eintrag über das Recht selbst nur im Informationssystem eines Betreibers existiert, der im Register der Bank von Russland geführt wird.5 Min.
DFA: ein digitales Recht mit einem Verpflichteten, keine KryptowährungDFA – digitale Finanzaktiva: Vermögensrechte, die als Einträge in einem Informationssystem und nicht in einer Verwahrstelle begeben, verbucht und übertragen werden.5 Min.
Blockchain: Wie Einträge ohne Registerführer Bestand habenEine Blockchain ist ein Verfahren, ein gemeinsames Journal von Einträgen so zu führen, dass nicht eine einzelne Organisation es verwahrt, sondern eine Vielzahl unabhängiger Netzwerkteilnehmer – und keiner von ihnen die Vergangenheit unbemerkt umschreiben kann.5 Min.
Seed-Phrase: Was genau sie wiederherstellt und warum sie sich nicht ändern lässtDie Seed-Phrase ist nicht das Passwort zur Wallet, sondern die Wallet selbst in einer für Menschen lesbaren Form.5 Min.
Hybride digitale Rechte: digitale Finanzaktiva und utilitäres Recht in einem einzigen RegistereintragEin hybrides digitales Recht ist weder ein eigenständiges Instrument noch ein „verbessertes DFA“, sondern eine juristische Konstruktion, bei der ein einziger Registereintrag zugleich ein digitales Finanzaktivum und ein anderes digitales Recht umfasst, meist ein utilitäres.5 Min.
Iceberg-Order: sichtbarer Teil, verborgener Rest und Platz in der WarteschlangeEine Iceberg-Order ist eine Limit-Order, von der im Orderbuch nur ein kleiner sichtbarer Teil des Volumens angezeigt wird, während der Großteil in einer verborgenen Reserve liegt und in neuen Tranchen eingestellt wird, sobald die vorherige ausgeführt ist.5 Min.
Dark Pool: Wo eine Order bis zum Abschluss unsichtbar bleibt und wer für diese Stille bezahltEin Dark Pool ist ein Handelsplatz, der kein Orderbuch veröffentlicht: Bis zur Ausführung sieht niemand außer dem Handelsplatz selbst die Kurse oder Volumen der dort liegenden Aufträge.5 Min.
Bitcoin-Halving: Warum die Belohnung der Miner nach Zeitplan gekürzt wird und nicht per BeschlussDas Halving ist eine im Code von Bitcoin festgelegte Kürzung der Belohnung, die ein Miner für einen gefundenen Block erhält.5 Min.
HFT: Wofür ein Hochfrequenzhändler bezahlt und warum Geschwindigkeit Infrastruktur istHochfrequenzhandel ist keine „schnelle Version“ des gewöhnlichen Tradings, sondern ein eigenständiges Unternehmensfeld, in dem der Ertrag aus der Priorität in der Orderwarteschlange stammt und nicht aus einer Prognose der Kursrichtung.4 Min.
Emission digitaler Finanzaktiva: Beschluss des Emittenten, Informationssystem und wer für die Verbindlichkeit einstehtDie Emission von ZFA ist weder der Druck eines Wertpapiers noch eine Börsennotierung: Der Emittent fasst einen Emissionsbeschluss, übergibt ihn dem Betreiber eines Informationssystems, der im Register der Bank von Russland geführt wird, und danach entstehen im System Einträge – jeder von ihnen ist ein digitales Finanzaktivum.5 Min.
Spoofing: die Order, die nie ausgeführt werden soll, und wie man sie im Orderbuch erkenntSpoofing ist das Platzieren einer großen Limit-Order, die ihr Urheber von vornherein nicht ausführen will: Sie soll den übrigen Marktteilnehmern im Orderbuch eine „Wand“ aus Nachfrage oder Angebot vorspiegeln, damit diese ihre Kurse daran ausrichten – anschließend zieht der Spoofer die Order zurück und verdient an einem Geschäft in Gegenrichtung zu einem verbesserten Kurs.5 Min.