Kryptoanstieg im Monat: Was Kurszuwachs vom Wachstum eines Projekts unterscheidet

Die Tabelle unten beantwortet die Frage wörtlich: Sie zeigt die Kryptowährungen mit dem höchsten Kurszuwachs im vergangenen Monat laut der Datenbank der Plattform, absteigend nach der Veränderung sortiert. Gemessen wird darin genau eine Größe – die relative Veränderung des Kurses zwischen Beginn und Ende des Zeitfensters. Weder die Qualität eines Projekts noch den Zufluss von Kapital noch die Wahrscheinlichkeit, dass sich die Bewegung fortsetzt, misst dieses Kriterium, und es kann sie auch nicht messen.

Was das Kriterium genau berechnet

Der Kurszuwachs ist ein Bruch: der Kurs am Ende des Zeitraums, geteilt durch den Kurs an seinem Beginn. Daraus ergeben sich zwei Eigenschaften, die das gesamte Verhalten einer solchen Rangliste bestimmen.

Erstens: Das Kriterium ist dimensionslos. Es weiß nicht, ob eine Münze teuer oder billig ist, ob sie an Dutzenden Handelsplätzen gehandelt wird oder nur an einem, ob hinter ihr ein funktionierendes Produkt steht oder lediglich eine Seite mit einer Beschreibung. Eine Münze mit winziger Marktkapitalisierung und eine Münze aus der ersten Reihe treten in dieser Sortierung gleichberechtigt gegeneinander an – und gewinnen wird fast immer die erste, weil es billiger ist, ihren Kurs zu bewegen.

Zweitens: Der Bruch reagiert empfindlich auf den Ausgangspunkt. Je niedriger der Kurs zu Beginn des Zeitfensters war, desto größer fällt der Kurszuwachs bei derselben absoluten Bewegung aus. Deshalb landen in Listen nach dem Muster „im Monat gestiegen“ regelmäßig Vermögenswerte, die zuvor tief gefallen sind und den Verlust nur teilweise wieder aufgeholt haben. Formal sind sie gestiegen. Tatsächlich liegt ihr Inhaber, der vor Beginn des Zeitfensters gekauft hat, weiterhin im Minus. Das ist kein Rechenfehler – so funktioniert jede Kennzahl der Veränderung über ein festes Zeitfenster.

Warum sich die Zusammensetzung täglich ändert

Das Zeitfenster ist gleitend: Es verschiebt sich mit dem aktuellen Datum, und mit ihm verschiebt sich der Ausgangspunkt der Berechnung. Fällt ein Tag mit einem scharfen Kurseinbruch aus dem Fenster heraus, sinkt der Kurszuwachs einer Münze von selbst, ohne ein einziges Geschäft. Fällt ein Tag mit einem Anstieg heraus, verbessert sich ebenso grundlos die Kennzahl der Nachbarn in der Liste. Deshalb wird die Zusammensetzung einer solchen Tabelle ständig neu berechnet, und es ist sinnlos, sie sich einzuprägen: Ein Name, den Sie heute lesen, hat in einer Woche womöglich nichts mehr mit der Liste zu tun.

Genau aus diesem Grund nennt dieser Text keinen einzigen Ticker und keine einzige Position. Jede derartige Aussage in einem Artikel wäre veraltet, bevor man ihn gelesen hätte.

Was sich aus dieser Liste nicht ableiten lässt

Man kann nicht ableiten, dass ein Vermögenswert unter- oder überbewertet ist: Die Veränderung des Kurses sagt nichts über das Verhältnis des Kurses zu irgendeiner anderen Größe.

Man kann nicht ableiten, dass sich der Anstieg fortsetzt. Die Sortierung nach Kurszuwachs wählt Vermögenswerte aus, die bereits nach oben gelaufen sind – sie zeigt also schon ihrer Konstruktion nach die Vergangenheit. Für Märkte mit geringer Liquidität ist die Rückkehr zum Mittelwert typisch: Eine scharfe Bewegung wird häufiger wieder abgebaut, als dass sie sich fortsetzt.

Man kann nicht ableiten, dass Kapital in den Vermögenswert geflossen ist. Ein Kurszuwachs entsteht auch bei verschwindend geringem Handelsumsatz, wenn im Orderbuch kein Angebot steht. Das Volumen ist eine eigene Kennzahl und spielt in dieser Sortierung überhaupt keine Rolle.

Man kann nicht ableiten, dass der Spitzenreiter beim Kurszuwachs ein großes oder bedeutendes Projekt ist. Größe wird an der Marktkapitalisierung gemessen, nicht am Kurszuwachs; das ist eine andere Rangliste mit anderer Zusammensetzung, und wie sie aufgebaut ist, wird gesondert erläutert – was die Rangliste nach Marktkapitalisierung berechnet.

Technische Vorbehalte, die das Bild verändern

Die Kurswährung. Ein in Dollar und ein in Rubel berechneter Kurszuwachs unterscheiden sich um die Bewegung des Währungspaares. Für russische Leser ist das von grundlegender Bedeutung: Ein Monat des „Anstiegs“ in Dollar kann sich in Rubel als Seitwärtsbewegung erweisen.

Der Handelsplatz der Berechnung. Bei wenig liquiden Münzen weichen die Kurse an verschiedenen Börsen voneinander ab, und ein aggregierter Kurs ist immer ein Durchschnitt, den jemand mit bestimmten Gewichten gebildet hat.

Die Grenzen des Zeitfensters. Ein gleitender Monat und ein Kalendermonat liefern unterschiedliche Zahlen. Welche Grenze und welche Kurswährung in die Berechnung einer konkreten Zeile eingehen, legt die Datenbank der Plattform fest, nicht dieser Beitrag; ist dies in der Wertpapierkarte nicht ausdrücklich angegeben, betrachten Sie den Parameter als unbekannt und vergleichen Sie den Wert nicht mit einer Zahl aus einer anderen Quelle.

Wie man die Tabelle Schritt für Schritt liest

Schritt 1 – achten Sie auf die Größe des Vermögenswerts, nicht nur auf den Kurszuwachs. Kurszuwachs ohne Marktkapitalisierung und Handelsumsatz ist nur die halbe Information.

Schritt 2 – prüfen Sie, was vor dem Zeitfenster geschah. Eine Erholung nach einem Absturz und der Ausbruch auf neue Niveaus sehen in der Spalte der Veränderung gleich aus, bedeuten aber das Gegenteil.

Schritt 3 – suchen Sie das Ereignis. Eine scharfe Monatsbewegung hat meist einen Anlass: eine Börsenzulassung, die Freigabe gesperrter Token, ein Protokoll-Update, eine Nachricht zur Infrastruktur. Anlässe finden Sie in den Marktnachrichten, und wenn sich überhaupt kein Anlass findet, ist das für sich genommen eine Information.

Schritt 4 – gleichen Sie das damit ab, wie Sie den Vermögenswert halten wollen. Eine Krypto-Rangliste funktioniert anders als Instrumente mit vorhersehbarem Zahlungsstrom: Dort setzt sich das Ergebnis aus Kupon oder Ausschüttung zusammen, und es lässt sich im Voraus im Dividendenkalender oder an den Renditen der OFZ – der russischen Staatsanleihen – ablesen. Beim Kurszuwachs gibt es keinen einzigen solchen im Voraus bekannten Bestandteil.

Unbekannte Begriffe aus den Spalten der Tabelle werden im Glossar erklärt.