Tagesgewinner bei Aktien: Was das Tagesplus misst und was es nicht verspricht

Die Tagesgewinner sind keine Auswahl der besten Wertpapiere, sondern eine Sortierung: Alle gehandelten Aktien sind nach der Kursveränderung im Laufe des Handelstages geordnet, vom größten Plus zum kleineren. Das Kriterium ist hier genau eines, und es ist mechanisch – die relative Kursveränderung vom vorherigen Schlusskurs zum aktuellen Kurs. Deshalb steht oben in der Liste das, bei dem sich das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage gerade heute am stärksten verschoben hat, und nicht das, was zuverlässiger, günstiger oder aussichtsreicher ist als der Rest.

Was genau gemessen wird

Die Tagesveränderung ist das Verhältnis des aktuellen Kurses zum vorherigen Schlusskurs, ausgedrückt in Prozent. In die Berechnung geht nur der Kurs der getätigten Abschlüsse ein. Nicht enthalten ist all das, was gewöhnlich über den Ertrag aus dem Besitz einer Aktie entscheidet: weder eine ausgeschüttete Dividende noch die Größe des Unternehmens, weder das Volumen der getätigten Abschlüsse noch die Zahl der Wertpapiere, die dem Markt tatsächlich zur Verfügung stehen.

Daraus folgt eine erste praktische Konsequenz. Ist bei einem Wertpapier der Dividendenstichtag erreicht, fällt der Kurs an diesem Tag um den Betrag der Zahlung, und das Wertpapier rutscht ans Ende der Sortierung, obwohl dem Inhaber kein Verlust entstanden ist. Auch der umgekehrte Fall kommt vor: Bei technischen Ereignissen bewegt sich der Kurs ohne jede Nachricht über das Unternehmen. Deshalb sollten Sie die Sortierung nach der Tagesveränderung stets neben dem Dividendenkalender und den Nachrichten betrachten – sonst wirkt ein Teil der Bewegungen unerklärlich.

Warum sich die Spitze der Liste jeden Tag ändert

Die Tagesveränderung ist eine Größe mit sehr kurzem Gedächtnis. Sie wird mit jeder Handelssitzung auf null zurückgesetzt. Eine Sortierung nach einem solchen Kriterium hat keine Trägheit: Ein Wertpapier gelangt durch das Ereignis eines bestimmten Tages nach oben und verlässt die Liste schon am nächsten Tag wieder, wenn sich das Ereignis nicht fortsetzt.

Was eine Aktie am häufigsten nach oben trägt:

• die Veröffentlichung von Finanzberichten oder einer Prognose, die von den Erwartungen des Marktes abweicht – siehe Finanzberichte;
• ein Unternehmensereignis: eine angekündigte Zahlung, ein Aktienrückkauf, eine Reorganisation, die Umwandlung von Vorzugsaktien;
• eine Branchennachricht oder die Veränderung eines externen Preises – für Rohstoffe, Währungen, den Leitzins;
• eine Bewegung in einem wenig liquiden Wertpapier, bei dem ein betragsmäßig kleiner Orderstrom den Kurs weit verschiebt, weil im Orderbuch kaum Angebot vorhanden ist.

Der letzte Punkt ist die größte Falle dieser Liste. Je geringer der Free Float und der durchschnittliche tägliche Handelsumsatz, desto leichter erobert ein Wertpapier die oberste Zeile. Deshalb ist der Anteil wenig bekannter Namen unter den Tagesgewinnern systematisch höher als ihr Anteil an der Marktkapitalisierung. Das ist kein Hinweis auf eine Entdeckung, sondern eine Eigenschaft der Kennzahl selbst.

Was sich aus dem Tagesplus nicht schließen lässt

Konkret lässt sich nach diesem Kriterium nicht beurteilen:

• das Wachstumstempo des Unternehmens. Der Kursanstieg eines Tages und die CAGR von Umsatz oder Gewinn sind Größen unterschiedlicher Natur und mit unterschiedlichem Zeithorizont; über die nachhaltige Wachstumsrate sagt die Tagesveränderung nichts aus;
• die Preiswürdigkeit. Ein Wertpapier kann steigen und dabei nach Bewertungskennzahlen teuer bleiben, es kann aber auch gerade deshalb steigen, weil es günstig war. Die Sortierung unterscheidet diese Fälle nicht – dafür braucht es keine Daten und keine Daten des konkreten Wertpapiers;
• die Art des Wertpapiers. Ein „Tagesgewinner“ und eine Wachstumsaktie sind verschiedene Begriffe, die nur sprachlich verwandt wirken. Das Erste ist eine Tatsache einer einzigen Handelssitzung, das Zweite ein Merkmal des Geschäftsmodells und der Erwartungen; den Unterschied zwischen diesen beiden Kaufbegründungen erläutert der Beitrag über Wachstums- und Substanzaktien;
• den Vorteil für den Inhaber. Der Kurs kann steigen, während der Anteil des Aktionärs am Unternehmen sinkt: So wirkt eine Kapitalerhöhung, und ebenso, in umgekehrter Richtung, wirkt die Einziehung von Aktien.

Ein gesonderter Vorbehalt betrifft die Werte selbst. Solange die Handelssitzung läuft, ist die Veränderung in der Liste vorläufig und ordnet die Zeilen im Tagesverlauf um; endgültig wird sie erst nach Handelsschluss. Wie oft genau diese Tabelle neu berechnet wird, bestimmt das Reglement der Datenaktualisierung der Plattform – das sollten Sie in der Beschreibung des Bereichs nachprüfen, statt es aus dem Erscheinungsbild der Zahlen zu erschließen.

Wie Sie die Liste unten lesen

Schritt 1. Achten Sie nicht auf den Platz in der Rangliste, sondern darauf, ob Sie den Namen kennen. Ein großes, rege gehandeltes Wertpapier an der Spitze ist meist die Folge einer substanziellen Nachricht. Ein unbekannter Name ist häufiger die Folge eines dünnen Marktes.

Schritt 2. Finden Sie die Ursache. Öffnen Sie die Wertpapierkarte und die zugehörigen Ereignisse: SBER ist ein Beispiel dafür, wie eine Wertpapierkarte aussieht, auf der neben dem Kurs Finanzberichte, Ausschüttungen und der Unternehmenskalender zu finden sind. Findet sich die Ursache weder in den Nachrichten noch im Ereigniskalender, ist das bereits für sich genommen eine wichtige Information.

Schritt 3. Vergleichen Sie mit einer Alternative, nicht mit null. Eine Bewegung von einigen Prozent an einem Tag erscheint groß, bis Sie sie der Rendite gegenübergestellt haben, die der Anleihemarkt ohne Kursrisiko bietet – siehe den Bereich OFZ – russische Staatsanleihen und die einfache Rendite bis zur Fälligkeit.

Schritt 4. Entscheiden Sie nicht anhand der Sortierung. Die Liste der Tagesgewinner ist ein Werkzeug, um Fragen zu finden, nicht Antworten. Sie zeigt, wo heute etwas passiert ist. Was genau passiert ist und ob es für Sie von Bedeutung ist, entscheidet sich erst außerhalb der Tabelle: in der vollständigen Aktienliste, in den Finanzberichten und im Glossar, falls Ihnen ein unbekanntes Wort begegnet.

Die spiegelbildliche Kennzahl – das Tagesminus und seine Grenzen – sollten Sie zusammen mit dieser lesen: Die Interpretationsfehler sind dort dieselben, aber deutlicher sichtbar.