Все материалы журнала
Разборы отчётности, дивидендов, облигаций, мультипликаторов и риска. Числа в статьях живые: они подставляются из базы TradeAlmanac при каждой отдаче.
- Ликвидность компании: чем она отличается от платёжеспособностиСпособность платить сейчас и способность расплатиться вообще — разные свойства, и первое губит чаще.Фундаментальный анализ82 просмотра
- Депозитарные расписки: бумага на бумагуИнструмент, позволяющий торговать иностранной акцией на местной бирже. Добавляет удобство и добавляет звено в цепочку.Мировые рынки46 просмотров
- Когда мультипликаторы не работаютУбыток, разовые статьи, отрицательный капитал и отраслевая специфика делают привычные показатели бессмысленными.Фундаментальный анализ61 просмотр
- Свободный денежный поток: что остаётся владельцуДеньги от операций минус вложения в поддержание бизнеса. То, чем реально можно распорядиться.Фундаментальный анализ58 просмотров
- Качество прибыли: сколько в ней денегПрибыль — оценочная величина, деньги — факт. Устойчивый разрыв между ними требует объяснения.Отчётность58 просмотров
- Примечания к отчётности: где лежит самое интересноеОсновные формы дают цифры, примечания объясняют, как они получены. Расхождение между ними и есть предмет анализа.Отчётность51 просмотр
- Корреляция: почему диверсификация иногда перестаёт работатьСвязь между активами не постоянна и растёт именно в кризис — то есть тогда, когда на неё рассчитывали.Риск и портфель53 просмотра
- Бета: насколько бумага повторяет движения рынкаКоэффициент чувствительности к рынку. Полезен для понимания структуры риска и бесполезен как прогноз.Риск и портфель55 просмотров
- Стоимостной подход: покупать дешевле, чем стоитПоиск расхождения между ценой и оценкой. Требует собственной оценки — иначе это просто покупка дешёвых по мультипликаторам бумаг.Стратегии49 просмотров
- Экспирация: что происходит в последний день контрактаРасчётный контракт закрывается деньгами, поставочный — реальным активом. Перепутать их дорого.Срочный рынок44 просмотра
- Хеджирование: страховка, за которую платят доходностьюСнижение риска через встречную позицию. Работает, стоит денег и часто применяется не по назначению.Срочный рынок50 просмотров
- Структурные продукты: где спрятан рискИнструмент с заявленной защитой капитала и ограниченным доходом. Понять его можно, только прочитав условия целиком.Срочный рынок43 просмотра
- Контанго и бэквордация: почему длинная позиция во фьючерсе таетСоотношение цен ближнего и дальнего контрактов определяет стоимость удержания позиции дольше одной экспирации.Срочный рынок50 просмотров
- Опцион: право без обязательстваПокупатель платит премию за право совершить сделку. Продавец получает премию и берёт на себя обязательство.Срочный рынок47 просмотров
- Замещающие облигации: валютный доход в рублёвом контуреИнструмент, появившийся из-за разрыва инфраструктуры: выплаты привязаны к валюте, а расчёты идут внутри страны.Облигации47 просмотров
- Облигации с защитой от инфляции: как устроен пересчёт номиналаКупон здесь скромный, а защиту даёт индексация номинала. Это меняет и расчёт доходности, и налоговую картину.Облигации50 просмотров
- Внебиржевой рынок: сделки без стаканаТам, где нет биржевых торгов, цена определяется переговорами, а не рынком. Отсюда все особенности.Инфраструктура рынка46 просмотров
- Налоговое резидентство: почему оно важнее гражданстваСтавка налога определяется количеством дней в стране, а не паспортом, и меняется задним числом за весь год.Налоги и ИИС40 просмотров
- Бюджет и налоги: второй рычаг, помимо ставкиГосударство влияет на экономику не только через ставку, но и через расходы и налоги — и этот рычаг действует иначе.Макроэкономика60 просмотров
- Кривая доходности: что рынок думает о будущемДоходности выпусков разного срока, выстроенные в линию, показывают ожидания по ставке лучше любого опроса.Макроэкономика52 просмотра
- Ограничения и инфраструктурный риск: чем он отличается от рыночногоРиск того, что актив нельзя продать или получить по нему выплату, не описывается волатильностью и не снимается диверсификацией по бумагам.Макроэкономика53 просмотра
- Денежная масса и ликвидность: почему деньги не сразу становятся инфляциейМежду эмиссией и ростом цен стоит скорость обращения и готовность банков кредитовать. Без них деньги остаются на счетах.Макроэкономика48 просмотров
- Бюджетное правило: зачем государство откладывает часть выручкиМеханизм, который отделяет расходы бюджета от текущей цены сырья и заодно влияет на курс.Макроэкономика48 просмотров
- Короткая позиция и плечо: почему риск здесь устроен иначеЗаём бумаг или денег у брокера меняет не масштаб риска, а его характер: убыток перестаёт быть ограниченным.Акции53 просмотра
- Цена и стоимость: чем рыночная оценка отличается от справедливойЦена — это то, что платят сегодня. Стоимость — оценка будущих денежных потоков. Совпадают они редко и ненадолго.Акции53 просмотра
- Корпоративное управление: почему миноритарию это важноКачество управления определяет, достанется ли акционеру доля в результатах бизнеса или только доля в отчётности.Акции41 просмотр
