Broker auswählen: Die Reihenfolge der Prüfungen zählt mehr als eine Namensliste

Einen Broker wählt man nicht nach dem Platz im Ranking und nicht nach dem Bonus für die Kontoeröffnung, sondern passend zum eigenen Handelsszenario: Zuerst prüft man die Lizenz und den Ort, an dem die Wertpapiere verbucht werden, dann berechnet man die Kostenstruktur für genau die eigene Häufigkeit der Transaktionen, anschließend gleicht man den Zugang zu den benötigten Instrumenten und die steuerliche Betreuung ab und – unbedingt – die Kosten und den Ablauf eines Wechsels zu einem anderen Vermittler. Die Reihenfolge ist hier wichtiger als die Liste der Kriterien: Ein Tarif, den man vor der Prüfung der Lizenz durchrechnet, ist verlorene Zeit, und ein Tarif, den man durchrechnet, ohne zu wissen, was und wie oft man kauft, ist Kaffeesatzleserei.

Lizenz und Verwahrstelle: Was vor dem Tarif geprüft wird

Die Tätigkeit als Broker wird in Russland von der Bank von Russland lizenziert, und das Verzeichnis der zugelassenen professionellen Marktteilnehmer führt die Zentralbank selbst. Ein übereinstimmender Name und eine hübsche App besagen nichts: Zu prüfen ist die juristische Person, mit der der Vertrag unterschrieben wird, und zwar anhand des Registers der Zentralbank. Gesondert sieht man nach, ob das Unternehmen eine Lizenz als Verwahrstelle besitzt oder mit welcher Verwahrstelle es zusammenarbeitet – genau dort und nicht „in der App“ werden die Rechte an Ihren Wertpapieren verbucht. Der Eintrag auf dem Depotkonto ist der Eigentumsnachweis; die Handelsoberfläche ist lediglich ein Weg, einen Auftrag zu erteilen.

An dieser Stelle prüft man auch, ob man einen Broker vor sich hat und keinen Vermögensverwalter. Der Broker führt Ihre Aufträge aus, der Vermögensverwalter trifft die Entscheidungen selbst. Das sind unterschiedliche Verträge, unterschiedliche Provisionen und eine unterschiedliche Haftung, auch wenn beides nicht selten in ein und demselben Büro und von ein und derselben Person verkauft wird.

Kosten: Für das eigene Szenario rechnen, nicht nach dem Schaufenster

Die Brokerprovision ist nicht eine einzelne Zahl, sondern ein Bündel von Zahlungen, die sich addieren. In die Rechnung gehen die umsatzabhängige Vergütung des Brokers, die Börsengebühr, das Depotentgelt, die monatliche Mindestzahlung bei fehlenden Geschäften, das Entgelt für zugeschaltete Dienste und gesonderte Tarife für außerbörsliche Transaktionen ein. Was davon am Ende den Ausschlag gibt, hängt vom Verhalten ab: Bei jemandem, der selten kauft und lange hält, entfallen die Kosten fast vollständig auf die fixen Zahlungen, bei einem aktiven Trader dagegen auf die umsatzabhängigen. Ein und derselbe Tarif kann für das erste Szenario günstig und für das zweite teuer sein.

Ein praktischer Kniff besteht darin, das eigene voraussichtliche Jahr aufzuschreiben: wie viele Transaktionen, über welche Beträge, in welchen Marktsegmenten. Danach lässt man dieses Szenario vollständig durch die Tarife der Kandidaten laufen, einschließlich Grundgebühr und Verwahrstelle. Ein Vergleich allein anhand der Zeile „Provision je Geschäft“ liefert regelmäßig die falsche Antwort. Was der Begriff umfasst und wie er aufgebaut ist, erläutert der Glossarartikel zur Brokerprovision, und die übrigen Begriffe aus dem Vertrag lassen sich bequem im Glossar nachschlagen.

Zugang zu Instrumenten: Was Sie kaufen wollen

Ein Tarif ist sinnlos, wenn sich über diesen Broker nicht kaufen lässt, wofür das Konto eröffnet wird. Prüfen Sie den Zugang zu den benötigten Marktsegmenten: Aktien, Anleihen und gesondert OFZ, börsengehandelte Fonds, Termin- und Devisenmarkt, außerbörsliche Geschäfte. Klären Sie, wie Orders in Wertpapieren mit seltenen Abschlüssen ausgeführt werden und ob Platzierungen am Primärmarkt zugänglich sind – bei Anleihen ist das oft der entscheidende Punkt, weil der Kauf bei der Platzierung und der Kauf im Orderbuch am Ende eine unterschiedliche Rendite bis zur Fälligkeit ergeben. Die Logik der Auswahl der Wertpapiere selbst haben wir gesondert behandelt: für Anleihen und für Fonds.

Für nicht qualifizierte Anleger wird ein Teil der Instrumente erst nach einem Test freigeschaltet, den das russische Gesetz „Über den Wertpapiermarkt“ vorsieht. Der Test wird bei jedem Broker gesondert abgelegt, das Resultat wird nicht automatisch übertragen – bei einem Wechsel muss das Verfahren erneut durchlaufen werden.

Steuern und Berichte

Ein russischer Broker tritt als Steueragent für die NDFL – die Einkommensteuer – auf: Er berechnet die Steuer auf Wertpapiergeschäfte selbst und behält sie ein, was dem Anleger den größten Teil der Berichtsarbeit abnimmt. Wichtige Einzelheiten sind, ob der Broker Gewinn und Verlust über verschiedene Konten innerhalb des Jahres verrechnet, wie er die Steuer bei der Auszahlung von Geld einbehält und wie verständlich seine Berichte sind. Den Brokerbericht werden Sie bei der Abgabe der Steuererklärung, beim Vortrag von Verlusten aus Vorjahren und bei der Übertragung von Vermögenswerten lesen, deshalb sind die Exportierbarkeit und die Vollständigkeit des Dokuments keine Nebensache.

Fragen Sie gesondert nach dem IIS – dem individuellen Investmentkonto: ob der Broker ein IIS dritten Typs eröffnet, welche Instrumente darauf verfügbar sind und wie der Steuerabzug beantragt wird. Und nach den Dividenden – ob die Ausschüttungen auf dem Brokerkonto oder auf dem Bankkonto eingehen und mit welcher Verzögerung; die Termine der nächsten Ausschüttungen auf die eigenen Wertpapiere behält man bequem im Dividendenkalender im Blick.

Infrastrukturrisiko und der Weg zum Ausgang

Die Ereignisse des Jahres 2022 haben gezeigt, dass sich die Qualität eines Vermittlers nicht im ruhigen Betrieb erweist, sondern in dem Moment, in dem die Verwahrkette nicht mehr funktioniert. Deshalb sieht man sich beim Kandidaten an, über welche Verwahrstellen und welche Gegenparteien die Abwicklung läuft, ob eine Abhängigkeit von der Infrastruktur unfreundlicher Staaten besteht und was mit den Vermögenswerten beim Entzug der Lizenz geschieht – nach dem Gesetz bleiben die Wertpapiere Ihr Eigentum und werden zu einem anderen professionellen Marktteilnehmer übertragen, doch Tempo und Kosten der Übertragung unterscheiden sich radikal.

Erkundigen Sie sich im Voraus nach dem Tarif für den Übertrag von Wertpapieren zu einem anderen Broker und für die Erteilung des Übertragungsauftrags: Das ist der Preis Ihrer Freiheit zu gehen. Ein Broker mit niedriger Provision je Geschäft und einem prohibitiven Entgelt für die Übertragung ist eine Falle, die leise zuschnappt.

Reihenfolge der Schritte

Schritt 1. Die Lizenz der juristischen Person im Register der Bank von Russland prüfen und die Verwahrstelle klären. Schritt 2. Das eigene Jahr beschreiben: Instrumente, Häufigkeit, Beträge, Marktsegmente. Schritt 3. Für dieses Szenario die vollständigen Kosten bei den Kandidaten berechnen, einschließlich Grundgebühr und Depotentgelt. Schritt 4. Den Zugang zu den benötigten Handelsplätzen und Platzierungen sowie die Anforderungen an den Test abgleichen. Schritt 5. Die steuerliche Betreuung, das IIS und das Format der Berichte klären. Schritt 6. Die Kosten der Übertragung der Vermögenswerte nach außen erfragen – vor der Unterzeichnung des Vertrags und nicht danach.

Was dieser Beitrag nicht ersetzt

Ein ehrlicher Vorbehalt: Die Plattform verfügt über kein Verzeichnis der Broker und ihrer Tarifmodelle, deshalb ist es hier nicht möglich, ein konkretes Unternehmen zu nennen oder konkrete Sätze zu vergleichen – nur den Mechanismus und die Reihenfolge der Prüfung zu benennen. Die geltenden Bedingungen entnehmen Sie den Tarifen und dem Regelwerk des Brokers selbst in der Fassung zum Datum der Unterzeichnung, den Status des Unternehmens dem Register der Zentralbank. Das Regelwerk wird einseitig geändert, und die Mitteilung gilt in der Regel als zugestellt, sobald sie im persönlichen Kundenbereich steht.