Makroökonomie
Leitzins, Inflation, BIP und Rubelkurs: wie die Entscheidungen der Bank Russlands in Ihrem Portfolio ankommen.
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Sitzung der Bank von Russland am 23. Oktober: Was üblicherweise danach geschiehtGleich zur Sache: Am Freitag, dem 23. Oktober, gibt der Direktorenrat der Bank von Russland seine Entscheidung zum Leitzins bekannt, und danach wiederholt sich fast immer dieselbe Abfolge von Ereignissen – der Markt reagiert nicht auf die Zahl selbst, sondern auf die Abweichung zwischen der Entscheidung und dem, was bereits in den Kursen eingepreist ist; als Erstes neu bewertet werden die kur…5 Min.
Lohn-Preis-Spirale: Was zusammenkommen muss, damit sich der Kreis schließtDie Lohn-Preis-Spirale ist eine sich selbst verstärkende Rückkopplung: Steigende Löhne erhöhen die Kosten der Unternehmen, die Unternehmen geben diese Kosten an ihre Abgabepreise weiter, der verteuerte Warenkorb veranlasst die Beschäftigten, einen Ausgleich zu fordern, und der Kreislauf beginnt von vorn.5 Min.
Nullzinsgrenze: Warum der Leitzins an einen Boden stößt und was ihn dann ersetztDie Nullzinsgrenze ist das Niveau, unter das eine Zentralbank den Nominalzins nicht senken kann, ohne eine Flucht ins Bargeld auszulösen.4 Min.
Monetarisierung des Defizits: Wie Staatsschulden zu Geld in der Wirtschaft werdenMonetarisierung des Defizits bedeutet, die Lücke zwischen Ausgaben und Einnahmen des Haushalts mit Geld zu schließen, das die Zentralbank geschaffen hat – nicht mit Steuern und nicht mit Ersparnissen, die beim privaten Sektor geliehen werden.4 Min.
Lagerzyklus: Warum das Lager die Produktion stärker bewegt als die Nachfrage selbstDer Lagerzyklus ist eine Schwankung der Produktion, die nicht durch eine Veränderung der Nachfrage entsteht, sondern dadurch, wie Unternehmen ihre Lagerbestände an diese Nachfrage anpassen.4 Min.
Automatische Stabilisatoren: Wie der Staatshaushalt den Konjunkturzyklus ohne neue Beschlüsse dämpftAutomatische Stabilisatoren sind jene Teile des Steuer- und Ausgabensystems, die bei einem Wechsel der Konjunkturphase von selbst die Richtung der Geldströme zwischen Staat und Wirtschaft ändern – ohne neue Gesetze und ohne gesonderten Regierungsbeschluss.4 Min.
Der Warenkorb: Wessen Einkäufe Rosstat zählt und warum es nicht Ihre sindDer Warenkorb ist keine Einkaufsliste zum Leben, sondern ein System von Gewichten.5 Min.
Primärdefizit des Staatshaushalts: was bleibt, wenn man die Zinsen auf die Schulden abziehtDas Primärdefizit des Staatshaushalts ist die Lücke zwischen den Einnahmen und Ausgaben des Staates, berechnet ohne die Ausgaben für den Schuldendienst.4 Min.
Lohnindexierung: Wer zur Indexierung verpflichtet ist und warum sie sich im Leitzins zeigtDie Lohnindexierung ist die in Artikel 134 des russischen Arbeitsgesetzbuchs vorgesehene Erhöhung der Arbeitsentgelte infolge steigender Verbraucherpreise – also die Wiederherstellung der Kaufkraft eines bereits festgelegten Grundgehalts, keine Belohnung für Leistung.5 Min.
Netto-Auslandsvermögensstatus: Wer wessen Gläubiger ist und warum er keine Schulden darstelltDer Netto-Auslandsvermögensstatus ist die Differenz zwischen dem Wert der Auslandsaktiva der Gebietsansässigen eines Landes und dem Wert ihrer Verbindlichkeiten gegenüber Gebietsfremden zu einem bestimmten Zeitpunkt.4 Min.
Offene Stellen je Arbeitslosen: Wie der Fachkräftemangel bei Leitzins und Gewinn ankommtDie Kennzahl „offene Stellen je Arbeitslosen“ ist das Verhältnis der Zahl offener Arbeitsplätze zur Zahl der Arbeitsuchenden.5 Min.
Seigniorage: Wer die Geldschöpfung bezahlt und wie sie bis zur Rendite der OFZ durchschlägtSeigniorage ist der Ertrag, den ein Emittent allein aus der Tatsache der Geldschöpfung erzielt: die Differenz zwischen der Kaufkraft der ausgegebenen Geldverbindlichkeiten und den Kosten ihrer Ausgabe.5 Min.
Holländische Krankheit: Wie Rohstoffeinnahmen die verarbeitende Industrie verdrängenDie Holländische Krankheit beschreibt eine Lage, in der ein stürmisches Wachstum der Rohstoffexporte die Landeswährung aufwertet und Kapital wie Arbeitskräfte an sich zieht, sodass die verarbeitende Industrie ihre Wettbewerbsfähigkeit verliert und schrumpft.5 Min.
Natürliche Arbeitslosenquote: die Schwelle, unterhalb derer Beschäftigung mit Inflation bezahlt wirdDie natürliche Arbeitslosenquote ist der Anteil der Erwerbslosen, der in einer Volkswirtschaft selbst dann bestehen bleibt, wenn sie unter Volllast arbeitet und die Nachfrage in keinem Bereich hinter dem Angebot zurückbleibt.5 Min.
Verdrängungseffekt: Wie staatliche Kreditaufnahme den Preis des Geldes für Unternehmen erhöhtDer Verdrängungseffekt beschreibt eine Situation, in der schuldenfinanzierte Staatsausgaben private Investitionen verringern, statt zu ihnen hinzuzukommen.4 Min.
Desinflation: Die Preise steigen noch, doch der Leitzins dreht bereitsDesinflation bedeutet, dass sich der Preisanstieg verlangsamt – nicht, dass die Preise fallen.5 Min.
Demografischer Abhängigkeitsquotient: Wer wen versorgt und wie das beim Zins ankommtDer demografische Abhängigkeitsquotient setzt die Zahl der Menschen außerhalb des erwerbsfähigen Alters ins Verhältnis zur Zahl derer, die innerhalb seiner Grenzen liegen.5 Min.
Erwerbsquote: Warum sie zugleich mit der Arbeitslosigkeit sinktDie Erwerbsquote zeigt, welcher Teil der Bevölkerung im erwerbsfähigen Alter überhaupt auf dem Arbeitsmarkt präsent ist – also arbeitet oder Arbeit sucht.4 Min.
Reale verfügbare Einkommen: was genau abgezogen und wodurch geteilt wirdReale verfügbare Einkommen sind die Geldeinkommen der Bevölkerung, von denen Pflichtzahlungen und Beiträge abgezogen und die anschließend um die Veränderung der Verbraucherpreise bereinigt werden.4 Min.
Neutraler Zins: eine Orientierungsgröße, die in keinem Kurs steht und dennoch die OFZ bewegtDer neutrale Zins ist das Niveau des Leitzinses, bei dem die Geldpolitik die Wirtschaft weder anheizt noch bremst: Die Inflation hält sich nahe am Ziel der Bank von Russland, und die Produktion liegt nahe an ihrem Potenzial.5 Min.